食品饮料板块继续走强 有友食品(603697.SH)等多股涨停

格隆汇5月25日丨食品饮料板块继续走强,有友食品、新乳业、光明乳业、西王食品涨停,天润乳业、克明面业涨超7%,上海梅林、妙可蓝多等跟涨。

开源证券指出,近期食品饮料板块大涨,是资金层面与基本面共振结果:一方面央行与外汇局取消QFII限额,更利于海外资金入场,食品饮料历来受外资青睐,预期未外资流入增多。另一方面基本面边际改善:4月社零数据中饮料与烟酒类增速大幅回升;五一假期消费复苏超预期,集中表现为餐饮市场回暖,带动相关产业受益。二者共振,板块持续升温。

该机构还表示,食品饮料目前估值处于高位,估值体系中包含了盈利持续性溢价,以及未来成长空间的预期。建议从边际改善的角度来把握机会,寻找短期基本面边际向上改善,且业绩稳定性强,长期具有明显成长空间的企业。

方正证券指出,近期走访安徽和江苏终端渠道,从4月份开始,二三线城市的消费就已经逐步恢复。其中团购渠道率先复苏,其次是烟酒店零售渠道,宴席渠道还是受限。目前餐饮渠道恢复到去年同期八九成。部分低风险区域,三四线和农村等,可以举办宴席, 但是场次仅为去年同期 20%-30%左右。整体来看行业基本面 最差时点已过,但是居民消费心理尚未完全解除担忧,完全恢 复正常还需要一点时间。一季度由于春节旺季备货,行业渠道 库存在春节期间并没有消化,因此二季度仍然以消化渠道库存 为主。但二季度属淡季,消化比较慢,回款较少,会影响二季 度报表业绩。行业回款应该在三季度恢复正常。茅台需求依旧 强劲,金徽酒、口子窖等一季度业绩表现较差,集中计提疫情影 响的公司预计二季度恢复会较好。

部分非白酒板块业绩走势与白酒板块业绩走势正好相反。米面制品、 速冻食品、方便食品、复合调味品等子行业,受益于疫情期间宅家需求大增,一季度业绩大幅增长,与此同时,由于物流限制,产能限制等问题,未及时满足渠道订单,终端断货明显。 而且上市公司作为行业龙头,反应速度和复工进度较快,乘势增加经销商,增加终端网点覆盖率。一般二季度为食品板块的淡季,今年补货和铺货需求有望让二季度业绩加速增长,例如克明面业、安井食品、三全食品、涪陵榨菜、海天味业,天味食品等。

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