瑞信发表的研究报告指，阿里巴巴(9988.HK)2020年第四财季收入按年升22%至1,140亿元(人民币，下同)，较该行及市场预期分别高7%，期内客户管理收入(CMR)及佣金收入按年升1%，较该行预期高8%，期内经调整溢利按年升11%至220亿元，较该行预测高26%。考虑到业绩胜预期，该行将其2021及2022财年的盈利预测升4%至5%，目标价维持274港元，评级“跑赢大市”。

公司今财年收入指引为6,500亿元，按年升27.5%，而内地市场的总成交额料达7.6万亿元。现财年首财季以来复苏情况亦显著，该行估算截至6月底的季度客户管理及佣金收入增长将反弹至18%。

该行指出内地市场复苏稳健，而云服务方面表现亦有加快，相信将继续支持公司2021财年的强劲表现，而阿里的生态系统已植根，相信可继续稳定地获取市场份额，而第三季被纳入互联互通相信亦可成股价的正面催化剂。