一个不起眼,却蕴含机会的ETF

在美国成熟市场,ETF投资深入人心。

在A股,以往散户们不愿意买指数,因为涨得不多,又不够刺激。但在多年被割韭菜的教训下,慢慢开始接受了这种新鲜的投资方式。

据Wind显示,一季度股票ETF的总规模直逼7000亿元,相较去年末提升近1000亿元,相较于去年二季度提升近2000亿元。

ETF投资的火热,扰动着不少人的心。但对于超200只的ETF,朋友们又陷入了选择困难症。

接下来,我将解读一家颇有看点的ETF—计算机ETF(512720.SH),以飨读者。

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计算机ETF挂牌于去年8月16日。上市交易以来,股价累计上涨26%,期间最大涨幅为55%。横向对比,沪深300同期涨幅仅为0.99%。

(来源:Wind)

最近6个月,计算机ETF的涨幅为14.89%,同期沪深300下跌0.67%。不过在3月科技股暴跌期间,计算机ETF回撤较深,单月累计下跌10%,高于沪深300的5%。

因为计算机ETF不像宽基类(50ETF、300ETF、500ETF)或消费类ETF成立时间那么长,长期回报率究竟如何,无法从时间维度来印证。但我们可以从行业前景、重仓股的质地等方面综合进行研判。计算机ETF基金规模不大,不足10亿元,与同期上市的半导体50、科技ETF、5GETF不再一个数量级上。有可能是吃了名字的亏!

(来源:Wind)

计算机ETF规模相对较小,每日成交额(5月20日数据)4000万元左右,不及半导体的14.5亿元、科技的3.5亿元,5G的9.5亿元。但整体不存在太大流动性风险。不过一旦基金规模(基金份额)急速缩小,就值得关注这个问题。

计算机ETF整体份额增长,但幅度不大,来源:Wind

份额小,但不代表没有投资价值,关键在于行业赛道以及优秀公司的配置上。计算机ETF前10大重仓股分别为海康威视、恒生电子、科大讯飞、用友网络、浪潮信息、广联达、紫光股份、中科曙光、东华软件、四维图新,仓位占比分别为8.58%、5.17%、4.87%、4.76%、3.56%、2.84%、2.64%、2.57%、2.25%、2.1%。

(来源:Wind)

前10大个股占比总仓位的40%。另外同方股份、同花顺、中国软件、卫士通、华宇软件、石基信息、万达信息、千方科技、金证股份等公司均在基金跟踪范围之内。据基金2019年报,该基金共计追踪了111家上市公司。行业配置上,73.76%集中在信息技术上,包括安防、云计算等新兴行业。另外,还有26%集中在制造业。

(来源:Wind)

信息技术行业有没有油水,有没有投资机会,看看这张全国行业薪酬表就能感性估摸了:

(来源:统计局

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计算机ETF主要追踪的是云服务行业相关个股,但又不完全是。不过,市面上暂时还没有出现完全纯粹的云计算ETF。故要探讨计算机ETF是否有机会,我们就需要判断云服务赛道是否有前景。讲行业之前,不得不先普及几个重要的概念。云服务分为3种模式,包括公有云(通过Internet即可使用,通常免费或成本低廉),私有云(定制化与集成化,适合大中型企业、政府机构等)、混合云(两者兼之)。从整个云服务产业链来看,上游主要为基础设施供应商,提供各类服务器、网络、存储等硬件设备(以华为、中兴为主线),下游主要为政府、企业、个人等消费终端。中游参与者企业众多,按照所提供的服务不同分为三层(IaaS、PaaS、SaaS)。

(来源:Wind)

SaaS,能够向用户提供软件应用和用户交互接口等服务,这些软件应用可以通过各种客户端设备来访问。这里举一个例子,未来的APP不用本地下载,而是保留一个快捷方式,只要点开就可以使用,不用本地存储和本地计算,未来都放在云端。据 Gartner 报告数据显示,全球 SaaS 市场规模预计 2020年将达到720亿美元。另外,Gartner 数据进一步显示,在全球SaaS服务市场中,CRM占比最高,达39%;其次是ERP,占比16%。目前,专注该细分领域的企业有Salesforce、用友、金蝶、广联达、汉得信息(百度入股)等等。当然,亚马逊、谷歌、腾讯、阿里等互联网巨头,都加入了游戏。PaaS,是指把应用服务的运行和开发环境作为一种服务提供的商业模式。这类似于现在的安卓和苹果系统,由苹果和谷歌提供平台层,手机和平板终端可以链接。未来,链接的可不仅仅是手机等终端,以后万事万物都可以进来。这亦是云计算公司竞争最为激烈的领域之一。IaaS,即基础设施即服务。消费者通过Internet 可以从完善的计算机基础设施获得服务。这类服务称为基础设施即服务。

(来源:券商整理)

据IDC报告显示,2019下半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到69.6亿 美元,其中IaaS市场增速回落,但同比增长60.9%,PaaS市场增速减缓,同比增长76.3%。其中,阿里、腾讯、中国电信、华为、AWS位居IaaS+PaaS及IaaS市场前5,在IaaS+PaaS市场总体占据76.3%的市场份额,在IaaS市场总体占据77.5%的市场份额,持续拉大领先优势,呈现出“一超多强”的格局。

(来源:IDC中国

另外,公有云服务市场的霸主——阿里还将在未来3年对云基础设施(IaaS)进行280亿美元的投资。另据Canalys报告称,中国云基础设施市场在 2019 年第四季度增长了66.9%,达到 33 亿美元。中国目前是全球第二大云基础设施市场,占有10.8%的份额,次于美国的47%。阿里在中国市场处于领先地位,市场份额超过46%,腾讯位居第二,占18%,百度AI Cloud位居第三,占8.8%。5月22日,阿里发布财报称,2020财年阿里云营收突破400亿元,同比增长62%。2015年至今,云服务业务营收增长31倍,成为阿里未来最具潜力的业务。

云服务市场赛道宽广,还引来了京东的入局。3月5日,京东宣布成立“京东智联云”,并随后与神州数码、美国Cloudflare签署合作伙伴关系 ,积极进入云市场领域。一般互联网巨头涉足产业链中游的全服务——包括IaaS、PaaS、SaaS。但在A股上市的企业,往往只能专精涉足其一。比如专注SaaS软件应有提供商,就有用友网络、广联达等企业,专注IDC厂商的就是光环新网,云安全的启明星辰,均受到资本市场的大力追捧。

(来源:Wind)

2019年以来,用友网络、广联达、光环新网累计上涨192%、150%、100%,远远跑赢大盘和不少龙头白马。而前两者是计算机ETF十大重仓股。另外,纵观美国云计算ETF(成立于2012年),亦长期走出牛股的气势。

(来源:Wind)

美国云计算起步较早,全球市占率前三的是亚马逊、微软和谷歌。但云计算的时代以来,中国也将迎来高速爆发期。所以,个股机会不少,选择该行业的ETF将是趋势向上的。

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计算机ETF不是纯粹的云计算行业指数基金,但市面上没有只有退而求其次。但有一个好消息,今年2月份华夏、易方达已经在申报云计算主题ETF了。

我一直强调,ETF投资不可心急,想要保持长期赢率,时间是一个非常重要的维度。另外,ETF会跟踪多家公司,不会踩雷个股,承担的风险相对较小,自然回报率相对买优秀个股就得打折扣,所以对持有ETF需要有一个合理回报率(10-20%)预期。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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