餐饮旅游行业周报：洲际与携程战略合作，华住调整集团管理架构

机构：渤海证券

投资要点：

行业动态&公司新闻

内地首个高端邮轮免税综合体落户厦门

华住调整集团管理架构：更专注国际化业务领域

格林酒店：19年营收增20.6%，Q1营收预计下降三成

洲际与携程达成战略合作：首次在OTA上开旗舰店

云南实行政府指导价的A级以上景区年内门票五折

上市公司重要公告

凯撒旅业：转让长安银行股份有限公司股权

腾邦国际：控股股东与中科建业签署表决权委托解除协议

张家界：发布关于选举公司董事长的公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌0.83%，休闲服务板块上涨0.74%，行业跑赢市场0.09个百分点，位列申万28个一级行业中游。其中，景点上涨2.58%，旅游综合下跌2.60%，酒店上涨0.12%，餐饮上涨3.59%。

个股方面，科锐国际、ST云网和宋城演艺本周领涨，*ST海创、腾邦国际和华天酒店本周领跌。

投资策略

本周，休闲服务板块跟随大盘小幅回调，在28个一级行业中位列第13位，子行业仅旅游综合下跌。目前，我国疫情防控态势持续好转，境内现存确诊人数不足百人，多地景区也陆续恢复开业，但预约制和游客限流措施仍会对行业内公司业绩有较大影响。此外，国外疫情持续蔓延，多国确诊人数超过10万，因此出境游行业复苏仍需时间。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1）逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2）关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）以及宋城演艺（300144）。

风险提示

突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。