虎扑否认上市：直男社区出圈难

JRs的虎扑又要上市了。

昨日，路透社报道虎扑正寻求1亿美元融资，寻求今年年底赴美国或香港上市。但在不久之后虎扑官方即否认了传言，表示并无类似的计划。

这已经是虎扑第三次传出要上市。

2016年4月，虎扑在上交所递交了公开发行招股说说明书，但之后其潜在借壳上市目标ST亚星资产重组失败，次年3月虎扑从上市名单消失，首次上市计划终不了了之。

去年4月23日，上海监管局披露的公开资料显示，虎扑已在中金公司与东财证券的辅导下，开始了又一轮A股市场的冲击。但最终证监会还是终止了审查虎扑第二次IPO，理由是公司应收账款余额较高、周转率下降、经营现金流量净额和净利润的差异较大，无形资产会计核算的规范性亦存疑。

2018年，在首次上市无果后，虎扑CEO程杭曾表示上市一直是虎扑目标，且是“水到渠成的事情”。

但结果虎扑“水到渠成”的上市计划却一次又一次地失败，从A股到传闻中的美国/香港，号称“直男社区”的虎扑还是无法在股票市场扬名立万一把。

是人均诺贝尔奖的JRs不够优秀了么？还是30万的步行街平均薪资消费力还不够高？

两年前才大战千万梅格妮（吴亦凡粉丝）的虎扑，奈何就这么没排面呢？

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人均诺贝尔奖直男社区

虎扑内部有众多话题区，除了篮球、足球等分区之外，流量最大的话题区则是“步行街”，步行街下在主要分为主干道、影音娱乐、生活及图片视频等板块。

其中，步行街主干道的即通俗意义上的“虎扑步行街”，是论坛流量最大的地方，平均发帖阅读量可达几万。

论坛内部还会定期举办秋名山选美活动，分赛区两两PK，按投票选出JRs最心仪的女明星。早年秋名山选美是虎扑出圈位数不多的途径之一，但经自媒体渲染，却更加坐实了虎扑“直男社区”之名。

从上面的介绍也可以看出，虎扑社区从话题选取到步行街活动、独有的梗以及被绿文化，都决定了这是一个较为封闭的垂直社区，受众自然也是男性用户居多。

根据程杭在今年四月份接受采访时透露，虎扑男性用户占比为90%以上。

虎扑从建立初期就注定了它是一个专属于男性用户的社区。

2000年初，程杭在美国西北大学留学，接触到各种篮球一手资讯、深度报道及八卦，于是他想到建立一个BBS，将这些信息传给国内的篮球迷。2004年，程杭租用了服务器空间，建立了hoopCHINA篮球论坛（hoop的意思就是篮筐），一人包办了发帖、站务管理、网站设计的全部流程。

一年半之后，论坛培养的种子用户开始自发将翻译文章发到网站上，于是形成由NBA各个版主或翻译小组自行内部翻译“众包翻译”机制。该模式下，更多篮球爱好者慕名而来，甚至不乏专业运动员。hoopCHINA后来更为30支球队建立不同的交流区，让内容更加垂直化。

该模式后来被复制到虎扑足球等其他领域板块。在后来，聚集了众多男性球迷用户的虎扑关注的领域不止体育，而是一个泛娱乐的男性论坛。

程杭表示，除了体育，男性们也热爱电影，喜好讨论八卦，虎扑拓展其他内容板块的目标就是为广大男性提供一个专属化、有参考性的平台。

截至4月份，虎扑总注册用户已超过7000万，日访问量1.6亿。

只从这些数据来看，“直男社区”做得并不差。

2

虎扑的流量焦虑

2018年，步行街一条diss吴亦凡的无修音现场的帖子引起街内群嘲，甚至惹来吴亦凡正主反击。“嘻哈诗人”帐下3300万梅格妮旋即与步行街直男在互联网平台上展开骂战，习惯被绿的JRs这次终于不再隐忍，奋起反抗。

（图源：新浪微博）

虎扑步行街微博账号一个下午便收到5000条问候私信，女粉丝想进入步行街开撕却发现根本无法答对注册的20道问题，而且注册之后只有三级才能发帖，无奈之下只好从某宝买三级以上的虎扑账号……

当66万步行街直男面对3300万梅格妮，双方规模差距悬殊的battle意外让虎扑获得全网关注，小众的虎扑第一次出圈，且注册用户大幅增加。

尝到了甜头的虎扑运营似乎看到了转型的方向，更多的微博热点话题出现在虎扑步行街，18-30年龄段男性合适的话题，体育论坛在娱乐化的方向上越走越远。

同时，论坛建立初期高质量的深度文章被两、三百字的短平快话题所取代。“专业体育论坛”内容向泛娱乐内容让步。

虎扑最早期靠深度体育内容累积的资深用户渐渐流失。虽然从总量上看，虎扑平台的注册用户规模逐渐增大，但用户亦可能不再是体育粉丝，而只是出于对步行街热门分享观点或者猎奇（步行街有点绿还有点黄）的需要。

虎扑论坛至今仍无对大V的扶持方案，导致老用户的流失更加严重。

而新涌入的JRs发帖内容一定程度上亦会降低步行街整体质量（如上文的亮贴“为什么不发明可拆卸电池”），让虎扑内容质量下降，因为观点不同而互撕的现象也更加严重。

（图源：知乎网）

有虎扑老用户表示，虎扑就像是针对大学男生年龄段的论坛，话题充满对社会、人生不切实际的幻想。

但是作为一个论坛，虎扑管理层能对投资人交待的最直观数据就只有平台用户数（流量）了。

非常专业的体育粉丝受众，本就是一个小众的群体，换做是其他的管理层，估计都会作出类似的选择。

虎扑也许错就错在它开始是一个体育论坛，而不是一个专门的娱乐论坛。

3

多元化业务变现焦虑

2016年，虎扑第一次递交招股书，显示公司广告业务收入分别为5473.57万元、7860.13万元、12188.04万元，占公司营业收入比重分别为55.64%、55.55%、60.78%；赛事业务收入为2076.85万元、3343.24万元、2757.21万元，占总营收比重为21.11%、23.63%、13.75%。 

在招股书中，公司亦坦承其广告业务收入占主营业务收入的比例较高，在此情况下，客户资源的流失可能使公司面临广告业务板块收入波动的风险。

外界普遍认为，虎扑第一次上市失败，除对ST亚星的资产重组失败原因外，还有一个原因便是业务模式太过单一，太过依赖广告收入。

虎扑显然有尽可能榨干其年薪三十万JRs钱包的必要。

在第一次上市失败之后，虎扑一直有在多元化业务上持续作出尝试。早在2014年，虎扑就推出了导购网站识货网（识货网站），公司内部对识货的定位是满足年轻男性群体对穿搭、对美选择的平台。

2015年，虎扑孵化出的纯社区形态产品毒App。今年年初，毒App正式更名为得物。

得物App创始人兼CEO杨冰在毒APP更名后表示，其定位为打造新一代潮流网购社区。

根据程杭的最新透露，公司最新收入结构主要包括广告、电商(虎扑识货)、创新变现三大业务，去年收入比例为48%、38%、14%，广告比例已低于50%。

从两大电商平台的定位来看，识货及得物均是针对年轻男性市场，这与JRs的年龄分布高度吻合。但另一方面，年轻男性消费者除了做女朋友“人肉提款机”的时候，平时消费力却不算很高，与得物平台上千元运动装备存在一定差距，虎扑的做电商发展空间是否有限呢？

毕竟真正年薪三十万的老JRs可能已经被步行街的大学生搭讪攻略吓跑了。

但这些年轻流量却是虎扑赖以生存的根本。这点程杭不可能不知道，据其透露，早期的广告主都会比较虎扑和其他门户网站体育频道流量数据，才会决定在哪里投放广告。

没有了流量的虎扑，甚至还有可能失去它最重要的收入来源——广告。

这是它自己和投资人都无法接受的。

去年6月份，虎扑获得字节跳动12.6亿的Pre-IPO前融资。除注资外，字节跳动还设立专门团队，为虎扑在底层算法方面提供帮助。

在此之前，中金、景林投资、海通开元都已入局投资——这也意味着虎扑上市的压力越来越大了。

为了上市，虎扑将不得不对它的年轻JRs下手——但是还不知道中山大学不在中山的JRs真的能不负众望吗？ 

（图源：企查查）

4

垂直平台出圈之难

垂直平台出圈难问题似乎并不是虎扑专属。虎扑成立于2004年，甚至还早于豆瓣和知乎。这些建立在兴趣之上的垂直社区均呈现一定封闭性，但都积累了最早期的稳定社群价值和高质量用户。

除虎扑外，豆瓣和知乎（也包括微博）都走向两个不同的极端。豆瓣因为“安静、笨拙、不善战”，终于把自己活成了濒危物种，变得不是公司；知乎在几千名世界500强CEO入驻之后已经变成了外人眼中的半小说创作分享论坛。

还有一个活得似乎没那么纠结的B站，在努力学着中年人说话之后，“前浪”和“后浪”不适还要拉出来调侃几句。

垂直社区的坚守和出圈，从来都是那么矛盾，又那么困难。

在微博和知乎出圈过程中，新用户加入侵蚀了原有的社区文化，高质量用户离开，形成恶性循环，垂直社区内容逐步平庸，于是微博成了追星女孩刷榜的地方，知乎成了故事会。没有人还记得它们原来的样子。

当年轻的JRs们在比较着刘强东与王思聪的好坏时，他们还会知道虎扑真的是全网最大的体育内容社区吗？