Beyond Meat屡遭投行看空,国内人造肉概念会受到影响吗?

近日,炒作人造肉概念的鼻祖Beyond Meat因遭到数家机构下调评级而导致股价出现明显回落引发市场的关注。

上周五,Beyond Meat在美股市场整体大跌及被机构看空的双重刺激下,股价收跌7.54%,报91.53美元,全周跌幅近16%,总市值为56.6亿美元。

 (图片来源:富途证券)

不过,虽然上周跌幅较大,但因美国疫情的进一步深入,肉类加工巨头关厂停工可能带来肉食短缺的预期,以及肯德基星巴克开卖人造肉食品的炒作加持下一度让公司股价表现非常强势。在本轮美股的反弹期间,公司股价一度达116美元附近,最高涨幅超过140%,接近前期高点平台。

在上周,富国银行分析师将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持”, 目标价72美元。离上周五该公司股票收盘报价91.53美元还有21.33%的跌幅。

富国银行认为,被急剧侵蚀的经济状况可能会降低对该公司“高价植物性肉类”的需求;另外,主要考虑到营销和研发对于维持长期增长的重要性,Beyond Meat在盈亏平衡中削减开支的灵活性相对较小。为此,将Beyond Meat在2020财年的每股收益预期从11美分下调至6美分,将2021财年的每股收益预期从37美分下调至35美分。

而就在此前,瑞银分析师也在最新报告中将Beyond Meat评级从“中性”下调至“卖出”,目标价亦下调至73美元。理由是该公司从三月底的强势反弹以来,完全没有反映出新冠疫情带来的风险。

同时,Beyond Meat将于5月5日公布第一季度业绩。根据FactSet调查的分析师预计,公司在第一季度的营收将为8710万美元,每股净亏损6美分,调整后亏损8美分。

事实上,Beyond Meat算得上近期美股市场的明星股。

作为人造肉的龙头企业,Beyond Meat创立于2009年,2019年5月登陆纳斯达克,主营业务为利用豌豆蛋白为原料生产人造肉产品。2012年,公司的初创产品开始上市;2016年,公司推出了标志性产品Beyond Burger,是全球首款外观、味觉和真正的牛肉几乎没有差别的素肉饼,并且完全由植物制成。目前,公司可以生产用于汉堡,碎牛肉和香肠的植物性产品,并在全球50多个国家/地区销售。

今年以来,公司先后还与连锁餐饮巨头麦当劳宣布合作,将加拿大人造肉汉堡的试点门店从28家扩大至52家,并将试点周期继续延长三个月。同时,开始与加拿大1200家星巴克门店开展合作,销售人造肉三明治。4月末,肯德基在我国广州、深圳、上海三地同时3家餐厅开放“人造肉”鸡块产品的公测,而星巴克也推出5款植物肉食品菜单,其中三款是源自Beyond Burger。

人造肉之所以受到市场关注,因为相比传统肉类,人造肉在某些方面具备一些优点,比如不含寄生虫、沙门氏菌等细菌,不会造成手足口病、疯牛病等使用传统肉蛋奶产品会引发的疾病。

此外,人造肉的生产不存在对环境的破坏,同时受环境的影响也较少,如疫情期间,有些传统养殖业受到毁灭性打击,但人造肉生产并不受到影响。

从最新市场规模来看,根据天风证券数据,2019年,全球植物蛋白肉的市场规模约121亿美元,预计每年将以15.0%的复合增长率增长,到2025年将达到279亿美元。

当前,全球人造肉市场份额主要集中在美国,相比,我国在人造肉行业起步晚,技术落后于国际水平。

但自从2019年Beyond Meat上市后,我国传统素肉企业进入转型期,国内大量初创企业涌入人造肉行业赛道;同时,国外企业瞄准中国庞大市场,中国人造肉市场开始快速起步,逐渐成为资本市场的新风口。

而且,Beyond Meat上市后,就连续受到市场资金的关注,股价从发行价25美元,一度最高涨至240美元。Beyond Meat上市后的连续暴涨,也带动了A股人造肉相关概念股出现暴涨,如双塔食品、哈高科、登海种业等,均出现了翻倍涨幅。而近期Beyond Meat与肯德基、星巴克的合作的消息,国内的相关概念个股也均出现了明显异动。

目前A股市场中,涉及人造肉概念的上市公司一共有20多家,包括大康农业、京粮控股、双塔食品、金健米业、爱普股份、丰乐种业、登海种业、大北农、北大荒、哈高科、金字火腿,东宝生物、海欣食品、丰乐种业、来伊份等个股。

其中,双塔食品(002481.SZ),公司主营业务包括粉丝、豆类蛋白、食用菌等业务板块。公司近期在互动平台表示,与肯德基存在间接供货关系,肯德基新品植培肉黄金鸡块使用的是公司的豌豆蛋白产品。

同时,公司通过全资子公司招远君邦商贸有限公司与Beyond Meat签署85%豌豆蛋白销售合同,首批豌豆蛋白采购量为628320磅(约285吨),后续双方将根据市场需求不断增加豌豆蛋白采购数量。

从公司公布的最新的2020年一季度的业绩来看,也比较亮眼,1-3月,公司共实现营业收入4.27亿元,同比增长18.3%;净利润为0.7亿元,同比增长89.98%。但受益业绩的超预期,叠加人造肉的概念题材,公司今年以来已经实现明显两拨比较大的涨幅,截至4月30日最新交易日,公司的市盈率为57.01,市净率为5.66。

金字火腿(002515.SZ),公司主营火腿及火腿系列产品、包括香肠、酱肉、腊肉、咸肉等特色纯肉制品。公司在植物肉蓝海领域有一定的先发优势,目前主攻混合肉,开发出丰富的产品矩阵,如植物肉丸、植物狮子头、植物腊肠等。

2020年1-3月,公司实现营业收入1.9亿元,同比增长103.34%;净利润为0.49亿元,同比增长53.34%。同时,公司发布中报预告,业绩预增60.61%-116.69%。目前,公司动态市盈率为31.02,市净率为4.45。

来伊份(603777.SH),公司是一家经营自主品牌的休闲食品全渠道运营商,目前有五香味蛋白素肉、香辣味蛋白素肉等蛋白素肉产品,并与南京农业大学下属研究中心签署协议,在植物基蛋白制品和肉制品的开发技术领域开展深度合作。

2020年一季度,公司共实现营业收入13.14亿元,同比增长10.08%;净利润0.73亿元,同比增长12.94%。公司目前的市盈率为15.72,市净率为2.51。

综合来看,当前国内人造肉概念个股,尚处于概念炒作阶段,受市场情绪影响较大,而Beyond Meat作为全球知名人造肉企业,具有一定的对标作用,其短期的大涨大跌会对A股的相关概念个股造成影响。但人造肉作为一个新兴赛道,受益消费观念和健康餐的流行,是一个值得长期关注的细分领域。

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