​如何解读中央出台的要素市场化改革重磅文件及其影响?

来源:重阳投资

摘要

我们认为,从产品的市场化,到产品背后要素配置的市场化,是政策最高层对市场在资源配置中起决定性作用的再确认,是我国经济体制市场化改革的再出发。

Q:请问重阳投资如何解读中共中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》及其影响?

A:4月9日,中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,这是中央出台的第一份关于要素市场化配置的文件。从内容来看,《意见》分类提出了土地、劳动力、资本、技术、数据五个要素领域改革的方向,明确了完善要素市场化配置的具体举措,体系完备,有针对性。其中,数据作为新型生产要素首次正式纳入中央正式文件,体现了时代性和前瞻性。

《意见》十分重视推进土地要素市场化配置和引导劳动力要素合理畅通有序流动。改革开放以来,我国土地要素市场建设不断调整改进,但依然存在着二元分割、市场化机制不充分的问题。文件要求建立健全城乡统一的建设用地市场,制定出台农村集体经营性建设用地入市指导意见,建立公平合理的集体经营性建设用地入市增值收益分配制度,要求着力增强土地管理的灵活性,灵活产业用地方式和土地计划指标管理,城乡建设用地供应指标使用应更多由省级政府负责。针对劳动力要素流动仍然存在的一些制度性障碍,文件要求引导劳动力要素合理畅通有序流动,着重要求畅通落户渠道,探索推动在长三角、珠三角等城市群率先实现户籍准入年限同城化累计互认,放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制。可以说,以上内容皆具有很强的现实针对性,对进一步推动土地要素和劳动力要素的市场化配置必将发挥关键作用。

在资本要素方面,《意见》要求完善股票市场基础制度,要求改革完善股票市场发行、交易、退市等制度,鼓励和引导上市公司现金分红,完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。同时要求完善债券市场统一标准建设,统一公司信用类债券信息披露标准,对公司信用类债券实行发行注册管理制。这是政策最高层对资本市场深化改革的确认和督促,股票市场、债券市场的市场化、法治化改革方向再次得到强调,节奏有望进一步加速。

同时,我们也注意到,发改委同日印发了《2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》的通知,新型城镇化的脉络已十分清晰。城镇化既是经济发展的结果,也是经济增长的动力,新型城镇化以人的城镇化为核心,以提高城镇化质量为导向,一方面加快促进都市圈建设和强化中心城市、城市群的资源优化配置能力,同时也不放弃以县城为载体的城镇化路径,同时要求以深化改革户籍制度和基本公共服务提供机制为路径,打破阻碍劳动力自由流动的不合理壁垒,促进人力资源优化配置。新型城镇化战略重点突出、层次分明,既符合我国城镇化发展的现实趋势,也契合土地、劳动力要素市场化配置的内在要求。

我们认为,从产品的市场化,到产品背后要素配置的市场化,是政策最高层对市场在资源配置中起决定性作用的再确认,是我国经济体制市场化改革的再出发。要素市场化配置机制的建立和完善,将为我国经济转型升级和长期较快增长进一步提供动力源泉。目前,新冠肺炎疫情还在全球性蔓延,包括我国经济在内的全球经济增长皆面临较大压力,发达国家和海外主流央行多选择赤字货币化的方式,为经济和资本市场提供无限流动性加以应对。相比较而言,我国在维持一定程度的财政货币政策空间的同时,通过加快推进要素配置市场化,以自主性、内向性结构性改革的方式挖掘增长潜力以应对危机,这显然是一种更加合理和正确的思路。对于国内股市,短期走势虽可能继续受到疫情和海外经济走势的影响,但考虑到我国的政策应对,我们对A股和港股的中长期前景更具信心。

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