股价暴跌后迅速复位,Lululemon凭何做“不倒翁”?

Lululemon Athletica(LULU)的股票又开始上涨了。没错,Lululemon的股票在3月份的崩盘中遭受重创,股价下跌了50%之多。但它们已迅速反弹,股价在过去几周从130美元上涨至195美元。这是有充分理由的。

看看零售行业,你会发现有很多不同的公司,从那些靠生命维持系统生存的公司到那些毫无疑问会从中受益的公司。

Lululemon是幸存者。它将度过这场危机,并在另一边保持良好的状态。

是的,零售业的现状是残酷的。但Lulu是一家最好的零售商,目前有三个关键优势尤其有价值。

Lululemon出色的资产负债表

Lululemon的资产负债表非常棒。事实上,它拥有净现金头寸。这意味着,如果你把公司的现金和短期投资加起来,它们就超过了公司的负债。

截至上个季度,Lululemon手头有11亿美元现金。算上存货、预付费用和其他类似项目,它有18亿美元的流动资产。相比之下,Lululemon只有6.2亿美元的流动负债,这意味着它的短期债务覆盖了好几倍。

值得注意的是,Lululemon上个季度的现金余额翻了一番;该公司强劲的假日季为其应对此次经济冲击提供了很大的缓冲。另外,你应该考虑到公司没有任何长期债务。该公司最大的负债为6.11亿美元,是店面的租约。

不过,由于危机,Lululemon应该能够通过协商获得折扣。即使是最强的运动品牌如耐克(NKE)也要求在租金上做出让步,Lululemon也应该能够做到这一点,这将为股东创造更多的价值。无论如何,Lululemon在逆境中坚持很长一段时间。

国际业务已经开始反弹

另一个支持LULU股票的原因是它在国际上有活跃的业务。这使得它优于许多最近股价暴跌的其他零售公司。如果美国能迅速走出隔离,更多专注于国内市场的公司就能及时复苏。但投资这类公司的风险更大。

相比之下,Lululemon在全球拥有大量的门店。它在澳大利亚拥有30多家门店,在中国、东亚和欧洲的业务也在迅速增长。这给了Lululemon一个优势。虽然该病毒仍在世界大部分地区肆虐,但在亚洲大部分地区已开始消退。

正如Lululemon首席执行长Calvin McDonald在3月26日的电话会议上所指出的,Lululemon在中国除了武汉以外的所有门店都在营业。几乎所有的其他亚洲商店也都在做同样的生意。

直接面向消费者的渠道让Lululemon恢复了活力

即使Lululemon暂时不会把所有的商店都开放,它还有另一种接触客户的方式:互联网。在过去的几年里,Lululemon建立了一个强大的直接面向消费者的销售渠道。因此,店内销售并不像其他零售商那样重要。

2019年,Lululemon为公司制定了“三股力量”计划。在未来的五年里,它将以三种方式建立自己的业务:产品创新、国际市场扩张和不断增长的直接面向消费者的销售。最后一点,在2019年,Lululemon通过直接面向消费者的销售获得了29%的收入。未来几年,这个数字可能会增长到50%。

Lululemon正大举投资于一些平台,如其忠诚度计划和在线订单、商店提货服务等,以推动其数字业务的发展。与此同时,随着许多实体店暂时关闭,这个数字渠道给Lululemon带来了稳定的收入来源,即便是在这个艰难时期。

最后

危机是达尔文事件。它给每个人都带来了困难,但最强大的人能生存下来。事实上,在金融界,最强大的公司不仅仅是生存。他们利用危机从较弱的竞争对手那里夺取市场份额。

LULU现在面临着巨大的机遇。这是多年来零售业面临的最大危机,许多公司都是措手不及。它们背负了太多的债务,没有足够的国际影响力,或者缺乏一种强大的全渠道渠道来接触实体店以外的消费者。缺乏这些特质的运动服竞争对手,如Under Armour(纽约证券交易所:UA)和Under Armour(纽约证券交易所:UAA),最近股价大幅下跌。

于Lululemon在这些领域的优势,它的表现已经超过了竞争对手。它应该享受进一步的收益。凭借其相对于竞争对手的三大优势,该公司有望从零售行业的动荡中获益。

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