高盛：下调绿城服务(2869.HK)目标价至9.2港元 评级“中性”

高盛发布报告称，将绿城生活服务(2869.HK)目标价降11%，由10.4港元至9.2港元，维持“中性”评级。

该行称，公司预计今年将会有9000万-1亿平方米新在管面积，同时有6000万平方米为转换，目标2020-2022年获得3亿平方米新合约面积，但由于销售费用延后，物管收入增长将较在管面积增长的慢。

增值服务方面，公司将继续专注于现有业务，包括社区产品和服务、家庭生活服务、文化和教育服务，以逐步减少相对周期性的房地产资产管理服务贡献，并采用轻资产模式以供将来扩展。

该行还称，管埋层预计物管业务毛利率会维持稳定，增值服务方面毛利率今年会温和恢复至27%-30%，展望2021年的发展会更好，但是，该行减2020-2022年每股盈利预测16%，以反映收入下降。