大摩:下调中国信达(1359.HK)目标价至1.7港元 评级与大市同步

大摩发表的研究报告指,中国信达(1359.HK)下半年税后溢利44亿元人民币,按年增28%,下半年资产较上半年增2%,惟投资则跌4%,管理层指现时已披露业务并不包括不合格的半信贷产品,而有问题产品已被消化。不良债权资产维持稳定,而传统不良债权资产则较上半年升7%,债转股较上半年升3%,而重组不良债权资产则跌7%。

该行指出去年下半年公司不良贷款收购较上半年升97%,按年计则升15%,而来自中小型银行及非银行金融机构的不良贷款有所增加,来自大型银行的不良贷款则有所下降。该行估计受新型冠状病毒疫情影响今年上半年不良贷款供应将增加,环渤海的不良贷款有所增加,而私人机构仍然是不良贷款主要贡献者。

该行将公司2020年税后溢利预测降6%,而2021年则降12%,并将长远股本回报率的基本情景预测降1个百分点至10.5%,目标价由2.19港元降至1.7港元,评级“与大市同步”。

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