大摩:下调金界控股(3918.HK)目标价至10港元 评级增持

大摩:下调金界控股(3918.HK)目标价至10港元 评级增持

摩根士丹利发表研究报告,指金界(3918.HK)将较其他地区同业增长更快,在目前下行周期其定位较好,估值相对吸引,相信可支持其跑赢同业,重申“增持”评级,目标价则由15港元降至10港元。

该行指,短期方面,预期公司面对明显的盈利跌幅,虽然首季收入仍有15%增长,但逊预期,同时自4月1日起,旗下赌场亦因新冠肺炎疫情而关闭。公司现价为自由现金流率10%,或市盈率的12倍,股息率为5%,而且其于柬埔寨的垄断地位可持续至2045年。

该行又指,相信公司可受惠贵宾厅业务回复快于中场的表现。虽然公司有稳健的资产负债表,但其仍有多项支出,包括派息、为明年中到期的3亿美元债务作准备、Naga 3的资本开支等。

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