券商股再度走强,市场复苏带来投资机会

今日,在外盘大涨刺激下A股集体高开,早盘整体高位震荡,题材概念全线活跃,数字货币板块掀涨停潮,农业、养殖业、化肥、卫星导航、半导体等先后走强,券商股临近午盘拉升,华鑫股份触板,红塔证券、中银证券、天风证券等快速跟涨。市场情绪较节前有明显好转,两市仅百余家个股下跌,涨停超百家,赚钱效应好。

来源:同花顺

3月份,受全球股市剧烈震荡拖累,券商股结束涨势屡屡下探,期间累计跌幅达到5.92%。进入4月份,低估值的券商股价值凸显,备受关注。

来源:同花顺

此前,在券商公布的业绩报中可以看到,23家上市券商实现归母净利润883亿元,同比+59%,平均ROE为6.4%,高于行业平均水平(6.09%)。中信、海通、国君、华泰、广发、招商和中信建投的归母净利润分别为122/95/86/90/75/73/55亿元,较18年分别增长30%、83%、29%、79%、75%、65%和78%。

可以看出板块短期表现仍有业绩支撑,长期逻辑不变即资本市场全面深改的推进将推动券商股估值业绩双提升,机构普遍建议把握市场复苏带来的板块高弹性机会。

天风证券发布报告称,头部券商的估值或已经充分反映市场调整的预期,2020年1季度市场活跃度大幅提升,成交量、两融等数据均处于历史高点,我们预计龙头券商业绩将在2020年1季度高基数的情况下,实现较快增长。 

海通荀玉根认为,今年市场还是去年牛市的延续,虽然短期A股碰到了海外股市下跌比较大的影响。但是一旦这个疫情稳定了,市场重新回到自身的基本面格局里面,最根本的还是看基本面的盈利趋势,科技和券商可能仍然是今年全年下来中期的主线。 

值得一提的是,3月27日,证监会宣布将中信证券、国泰君安、中金公司、华泰证券、招商证券、中信建投6家券商纳入首批并表监管试点,同时下调试点机构两项风险计算指标:风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额计算系数由1降至0.7。 

对此,华西证券指出,并表监管背景下,子公司消耗净资本过重的局面有望缓解,有利于券商通过设立、收购子公司开展流动性服务商、对冲套利投资等创新业务,有利于券商的集团化经营,提高行业资本使用效率。 

此外,证监会明确自2020年4月1日起全面取消证券公司外资股比限制,外资券商获批设立速度将加快。中航证券认为,外资券商在财富管理、衍生品、新兴企业投行等业务上具备优势,外资股比限制的放开一方面将重塑国内证券行业竞争格局,中小券商可能会面临更大竞争压力,另一方面将推动行业收入结构加快优化调整,引领行业走专业化发展道路。

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