IPO | 2020年第一季度中企IPO保持平稳发展，科创板上市数量位居首位

作者：徐潇潇

来源：清科研究

根据清科旗下私募通数据统计，2020年第一季度，中企境内外上市总数量有81家，环比下降37.2%，同比上升42.1%。总融资额为911.44亿元人民币，环比下降63.0%，同比上升87.4%。其中科创板本季度共24家企业上市，上市数量位居第一，总融资额为288.44亿元人民币。广东省上市数量领先全国，总计24家企业上市，紧随其后的是北京市和浙江省，分别有14家和11家企业上市。行业分布方面，机械制造和生物技术/医疗健康行业分别有10家企业上市，融资额分别为97.61亿元人民币和77.45亿元人民币。VC/PE支持的上市中企数量有52家，VC/PE渗透率达到64.2%。

中企境内外IPO数量和融资额环比略回落

科创板上市数量位居首位，上交所主板融资额第一

广东、北京、浙江IPO数量位列前三

表 1 2020年第一季度IPO中企地区分布

机械制造和生物技术/医疗健康行业IPO数量领先

半导体及电子设备行业IPO融资额拔得头筹

IPO中企VC/PE渗透率达64.2%

2020年第一季度部分机构IPO退出成绩单

表 2 2020年第一季度部分机构IPO退出成绩单   

2020年第一季度重点案例分析：良品铺子、公牛集团

良品铺子远程视频上市，疫情期间斩获15个涨停

良品铺子股份有限公司成立于2006年8月，诞生于武汉，迄今为止已有2000多家门店。公司将“高端零食”定义为品牌战略和企业战略，希望以高端零食战略引领行业升级。

2020年2月24日，良品铺子(603719.SH)在上海证券交易所主板上市，每股定价为11.90元人民币，共计发行4100万股，募得资金总额为48.79亿元人民币，募集资金拟投入全渠道营销网络建设项目和仓储与物流体系建设项目等。上市当天上交所为良品铺子举办了网络上市仪式，良品铺子成为第一家远程上市的企业。在全球疫情蔓延，经济受到负面影响的情况下，良品铺子在上市约一个月的时间内收获了15个涨停，表现亮眼。

根据招股说明书显示，公司2017至2019年分别实现营业收入54.24亿元、63.78亿元和35.05亿元，营收增速同比有放缓的趋势；综合毛利率分别为29.4%，31.2%和32.5%；净利率分别为0.8%，3.9%和5.6%。公司处在一个高度竞争的市场，需要不断根据消费趋势变化调整布局，以获得持续的利润增长。

公牛集团上交所主板上市，10天市值突破千亿

公牛集团股份有限公司成立于1995年，是一家集产品研发、制造和销售于一体的民用电工行业龙头企业。公司专注于转换器、墙壁开关插座的研发，生产产品广泛应用于家庭、办公等用电场合。

2020年2月6日，公牛集团在上海证券交易所主板正式挂牌上市，公牛集团每股定价为59.45人民币，此次发售60,000万股，筹资35.67亿元人民币，拟投资于墙壁开关插座生产基地建设、转换器自动化升级建设和LED灯生产基地建设等项目。上市后公牛集团市值大涨，上市10天市值突破千亿。

招股书披露， 2016年至2019年前三季度，公牛集团营业收入分别为53.66亿元、72.40亿元、90.65亿元和75.31亿元，归母净利润为14.06亿元、12.85亿元、16.77亿元和 17.53亿元。集团主营业务毛利率分别为45.21％、37.79％、36.62％和40.28％，呈现逐步下降的趋势。针对这个问题，公牛集团表示主要原因包括原材料采购价格总体上升、低毛利率的新产品销售占比上升以至整体毛利率下降。同时，公牛集团涉及专利诉讼问题，不排除未来可能产生新的诉讼或仲裁事项。此次上市能够帮助公牛集团获得更多资金，吸引更多元化的人才，帮助公牛集团提高整体竞争实力，实现科技创新和产业转型。