银行股 | 深度解构甘肃银行2019年报!股价腰斩的背后发生了什么?

利润大减,资产停滞不前,年报业绩欠佳是否是引起股东融资质押强制出售的导火索?

作者:周毅钦 

来源: 金融监管研究院

本文大纲

第一部分 甘肃银行突现股价大幅急跌

第二部分 为什么净利润大跌?

第三部分 为什么净利息收入会下跌?

第四部分 为什么资产减值损失大幅增加?

第五部分 甘肃银行的资产质量到底怎么样 ?

第六部分 反思:中国商业银行的困境

甘肃银行突现股价大幅急跌

2020年4月1日,甘肃银行盘中出现断崖式下跌,从1.1元附近大幅急跌至0.58元,最终以-43.48%创历史新低方式收盘

甘肃银行2020年1月至今股价走势

数据来源:CHOICE系统

随后,2020年4月1日晚,甘肃银行紧急发布公告回应。

据该行董事会获悉,本行若干股东为了其本身的融资目的,将其持有本行的H股质押予多家金融机构,为履行相关融资安排下的义务,该等股东已质押的本行H股被强制出售,继而导致本行H股股价及交投量于4月1日有较大幅度波动。

甘肃银行公告

信息来源:交易所公告

把时间回拨至2天前,2020年3月30日,甘肃银行发布2019年度业绩报告。报告显示:2019年营业收入为72.33亿元人民币,同比减少18.5%。净利润5.11亿元,同比大幅减少85.2%。总资产为3350.45亿元,同比增长2.0%。

利润大减,资产停滞不前,年报业绩欠佳是否是引起股东融资质押强制出售的导火索?

当前城商行到底经营过程中出现了什么问题?

不良贷款和逾期贷款到底是什么关系?

本文接下来将以解构甘肃银行年报的方式,逐一解答这些问题。


为什么净利润大跌?


甘肃银行营业收入、利润整体情况

数据来源:2019年业绩报告

先来看一下决定利润的最主要因素:营业收入情况。

2019年营业收入为72.33亿元人民币,同比减少18.5%,绝对数值减少16.5亿元。

营业收入由多部分组成,甘肃银行的结构中,其中主要由传统的净利息收入,手续费及佣金收入以及交易净收益三部分组成,这和甘肃银行的资产结构密不可分,笔者会在后文详述。

具体来看三个部分的收入同比变化会发现,营业收入的主要下跌原因还是由于传统的净利息收入下跌18.4亿元所至。

那么净利息收入下跌18.5%,为什么会导致利润下跌85%呢?具体来看几个扣减项,营业开支方面较去年同期小幅微涨,主要大跌的原因是由于“资产减值损失”较2018年大幅增长119%,绝对数值为-23.5亿。

因此,2018年甘肃银行的营业利润(税前)还是比较漂亮的46.4亿元,到了2019年,大幅萎缩到5.7亿,其中差额部分40.7亿元非常明确基本由两个部分构成,一是净利息收入同比下跌了18.4亿,二是资产减值损失同比增加了23.5亿。

到此处,各位可能就有两个疑惑:

  • 为什么净利息收入会下跌?
    为什么资产减值损失为大幅增加?

我们先来回答第一个问题。

为什么净利息收入会下跌?

甘肃银行生息资产利息收入情况

数据来源:2019年业绩报告

甘肃银行计息负债利息支出情况

数据来源:2019年业绩报告

净利息收入由两个部分构成:

  • 一是生息资产利息收入
    二是计息负债利息支出

净利息收入=生息资产利息收入-计息负债利息支出

这两部分比较好理解,前者可以简单理解为银行发放贷款后获得的利息回报,后者可以理解为客户到银行存款后银行的利息支出。

我们来看一下甘肃银行这两方面的情况:生息资产的利息回报在资产余额上升的情况下反而下跌。而计息负债的利息支出同比变化超过了负债余额的同比变化。

换句话说就是:

  • 资产规模增了,利息收入反而降了。
    利息支出的增加幅度超过了负债规模的增加幅度。

如果用平均收益率和平均成本率就可以很明显的发现:

平均收益率=利息收入/生息资产年末余额

平均成本率=利息支出/计息负债年末余额

净利差=平均收益率-平均成本率

2019年的加总平均收益率为4.96%,较2018年的平均收益率5.09%,下降了13BP。但是同期的加总平均成本率从2018年的3.02%上升至3.22%。

平均收益率在减少,平均成本率在上升,两者叠加在一起,进一步放大了甘肃银行的净利息收入下滑。


为何资产减值损失大幅增加?


下面来解答第二个问题:为什么资产减值损失会大幅增加?

甘肃银行资产减值损失情况

数据来源:2019年业绩报告

资产减值损失在会计意义上是指因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失。它是个损益类科目,在利润表中体现,直接冲减当期利润。

2019年的资产减值损失为-43.1亿元,我们在上表中,终于找到了其构成来源,其中客户贷款及垫款的资产减值损失为35.98亿,投资类资产的资产减值损失为6.77亿。这两项加总就是造成营业利润大跌的主要原因。

对于商业银行而言,客户贷款及垫款和投资类资产都是商业银行的资产运用,只不过采用不同的方式,以融资方式的是前者,以投资方式的是后者。

我们以客户贷款及垫款为例,此处的35.98亿元在银行监管语境中即为贷款损失准备。

什么是贷款损失准备?

  • 贷款损失准备是指商业银行在成本中列支、用以抵御贷款风险的准备金。通俗的讲,就是贷款虽然还没有完全恶化,但必须提前先做一些准备,放好安全垫,这是银保监会的硬性监管要求。

贷款损失准备=一般准备+专项准备+特种准备

根据《银行贷款损失准备计提指引》(中国人民银行 银发〔2002〕98号):

  • 一般准备:银行应按季计提一般准备,一般准备年末余额应不低于年末贷款余额的1%。银行提取的一般准备,在计算银行的资本充足率时,按《巴塞尔协议》的有关原则,纳入银行附属资本。
    专项准备:对于关注类贷款,计提比例为2%;对于次级类贷款,计提比例为25%;对于可疑类贷款,计提比例为50%;对于损失类贷款,计提比例为100%。其中,次级和可疑类贷款的损失准备,计提比例可以上下浮动20。
    特种准备:由银行根据不同类别(如国别、行业)贷款的特殊风险情况、风险损失概率及历史经验,自行确定按季计提比例。

计提标准虽然有了,但并不是说商业银行按照这个标准计提即可,因为有两个指标限定了计提贷款损失准备的下限。

根据银监会2011年颁布的《商业银行贷款损失准备管理办法》,规定了两个指标:

  • 一是贷款拨备率,为贷款损失准备与各项贷款余额之比;
    二是拨备覆盖率为贷款损失准备与不良贷款余额之比;
    贷款拨备率基本标准为2.5%,拨备覆盖率基本标准为150%。该两项标准中的较高者为商业银行贷款损失准备的监管标准。

不过2018年2月,银监会发布了《关于调整商业银行贷款损失监管要求的通知》,拨备覆盖率监管要求由 150% 调整为 120%~ 150%, 贷款拨备率监管要求由 2.5% 调整为 1.5%~2.5%。调整贷款损失准备监管要求的定量参考标准:各级监管部门应综合考虑商业银行贷款分类准确性、处置不良贷款主动性、资本充足性三方面因素,按照孰高原则,确定贷款损失准备最低监管要求。

监管部门为什么在2018年开始放松拨备覆盖率和贷款拨备率的要求,主要和要求商业银行逾期90天以上贷款纳入不良有关。

原来有些商业银行大搞数字游戏,在贷款五级分类中隐藏不良贷款,但是如果把逾期90天以上贷款全部纳入不良后,将大幅度提高拨备压力,如果拨备覆盖率持续下滑,一旦向下突破100%后,形成的贷款损失准备缺口还会倒扣核心一级资本(详见《商业银行资本管理办法(试行)》),此时拨备覆盖率、资本充足率等一系列核心监管指标将全部大幅下滑。

所以,监管稍微放松了拨备覆盖率和贷款拨备率的要求,但是失去的那些贷款损失拨备,还是要还的。为了防止形成资本缺口,那就要牺牲利润来补缺口。

我们来看贷款减值准备情况在这一年中发生了哪些变化?2019年1月1日的贷款减值准备余额为62.52亿元,当时的拨备覆盖率仍然充沛,但是这一年,甘肃银行年内核销的不良贷款高达42亿元。

甘肃银行贷款减值准备情况

数据来源:2019年业绩报告

甘肃银行在2019年年内核销了42亿元不良贷款的情况下,2019年末仍然有41亿元不良贷款,同时还有关注类贷款92亿元,加总在一起,甘肃银行的潜在问题资产仍有133亿,而贷款减值准备仅有57亿元。

这么大的缺口怎么办?不难想象,甘肃银行后面需要融资消化存量不良的地方还不少。

甘肃银行的资产质量怎么样 ?

细化来看甘肃银行的资产质量,我们用3张图来做客观分析。

甘肃银行贷款五级分类

数据来源:2019年业绩报告

初看此图,会发现不良贷款率较2018年微增16BP,和全市场的趋势差不多,但这是在大幅核销近42亿不良的基础上达成的。所以实际的不良贷款率比现有的数字还要高不少。

甘肃银行不良贷款构成情况

数据来源:2019年业绩报告

具体看不良贷款来源构成,零售贷款的不良率陡增,再把零售贷款细化分为个人经营性贷款、消费性贷款和房贷三部分。其中,个人经营性贷款贡献了主要的不良来源。同期公司贷款不良率下降了31BP。

甘肃银行逾期贷款期限情况

数据来源:2019年业绩报告

结合逾期贷款期限情况,2018年甘肃银行逾期90天以上贷款率为3.1%,同期不良贷款率为2.29%,但2019年逾期90天以上的贷款2.3%,同期不良贷款率为2.45%。说明已经按照监管要求把逾期90天以上贷款纳入了不良范畴。但是也应看到逾期贷款的总比例为9.2%,较2018年6.8%已经大幅上升。

所以总结一下,下面五个数字可以了解甘肃银行目前的贷款整体质量:

  • 贷款总额1704亿
    不良贷款口径为41亿
    不良贷款+关注贷款口径为133亿
    逾期贷款口径为156亿
    贷款损失准备57亿


反思:中国商业银行的困境


国内商业银行的黄金10年已经过去了。资本利润率、资产利润率不断下滑,外部监管资本要求不断提高,不良贷款计提、非标回表、资本缺口持续放大,但资本工具、资本补充渠道仍然非常有限,这些都是横亘在商业银行面前的难题。

甘肃银行是中国上千家商业银行中的一个缩影,营业收入在存贷利差空间不断缩小的背景下,中短期内仍然无法形成对资本的良性补充。

资产方面,在利率市场化在“两轨并一轨”的背景下,贷款市场利率已经逐渐以LPR作为主要调控利率,从2019年下半年执行至今已经有所下调。最近央行OMO操作再次下调了短期限的公开市场利率,那么2020年4月中旬的MLF操作和4月20日的LPR1年期、5年期报价将毫无悬念同步调整(笔者认为调整幅度不会一样),在国内反复呼吁降低实体经济融资成本的大环境下,商业银行平均收益率下降也是在意料之中。当然,可怕就可怕在,这仅仅才是开始。

负债方面,存款基准利率迟迟不做调整,各家商业银行在市场利率定价机制的规则下做存量市场博弈和均衡,从前几年开始兴起的智能存款和创新存款到2019年大放异彩的结构性存款,各家行看到哪里有突破市场利率定价机制的小窗,就拼命往里面钻。当前,存款增速已经明显弱于贷款增速,存款的稀缺化加剧了这种“揽储大战”的残酷性。当然,央行和监管部门已经意识到这个问题,2020年3月4日发布的利率新规又将创新存款产品和结构性存款的保底收益率纳入到市场利率定价机制中,违规者将在MPA考核中受到惩罚。

可惜,来得有点晚。

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