瑞信:下调南航(1055.HK)目标价至3.6港元 评级中性

瑞信:下调南航(1055.HK)目标价至3.6港元 评级中性

瑞信发表研究报告,指内地三大航空公司公布的去年业绩,下半年都录较高的经营开支,以及单位收益下跌。其中东航(0670.HK)成本效率最好,但单位收益较弱,国航(0753.HK)单位收益跌幅较少,而南航(1055.HK)成本压力最大。

该行指,短期前景仍然未明朗,随着内地复工,境内航班温和回复,一般预期需求到5/6月会加快,至8月或可复苏,但国际业务受多重的旅游限制拖累,可能会拖拉更长时间。

该行又指,航空业面对成本压力,但油价下降有帮助,而该行对今明两年布兰特油价方面预期已降至35.5美元及45美元,预期支持性政策会更多推出,三大航空公司正与飞机公司商讨延期交付飞机订单,及将客机改作货运用途。

因应国际线削减,预期客运量在第二季会下跌50%,至第三季逐步回复。南航发布业绩后,该行下调其今年盈利预测60%,但调升明年盈测20%以反映成本、客量及油价的最新假设,目标价由4.5港元降至3.6港元,评级“中性”不变。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论