最详细之美国“花式撒钱”----2万亿美元刺激法案“花落谁家”

美国总统特朗普周二(3月31日)又呼吁推出另一个高达两万亿美元的法案。特朗普表示，在美国利率处于零水平的情况下，是时候「大胆」实施基础建设法案的时候了，贝瑞将继续关注。

【相关阅读：美国疯狂印钞：只因2008年 「太慢、太胆小」？】

上周，美国国会议员已经同意通过一项2万亿美元的刺激法案以降低全球新冠病毒大流行造成的经济衰退的影响。这项法案简称CARES行动 ，其中CARES是疫情救助（Coronavirus Aid）、救济（Relief）和经济保障（Economic Security）这几个单词的首字母缩写。2020年3月27日，美国总统特朗普签署这项法案，使它生效成法律。

多数人预测，美国经济要么已陷入衰退，要么即将陷入衰退。数额高达2万亿美元，这是美国历史上规模最大的救助法案，2009年的复苏法案只有8310亿美元。预计这项法案将对美国经济和抗击新冠疫情的效果产生重大影响。

贝瑞梳理刺激法案内容要点如下：

1-向小企业提供3670亿美元的贷款和薪酬补助计划。

2-提高被迫休假人员、零工工人和自由职业者等人员的失业福利，在四个月内福利每周增加600美元。

3-每个年收入不满7.5万美元的家庭的成人可获得1200美元、每个儿童可获得500美元的现金补贴。

4-医院、医疗系统和医疗服务供应商将获得1300余亿美元救助金。

5-5000亿美元的美国企业贷款基金(财政部全权负责)，每一份贷款文件都将被公开。

6-除贷款之外，向航空公司拨付250亿美元、向航空货运公司拨付40亿美元、为航空承包商(餐饮承包商等)拨付30亿美的现金补助用作工作支付。

7-截止接受政府一年期以上救助贷款的大公司回购股票。

8-州政府和地方政府将获得1500亿美元。

施政者精心出台一项法案以投入具有历史意义的政府资金来支持各类企业、工业、个人和家庭、零工工人和独立承包商以及医院。部分贷款和小企业接受援助的资格权仍然是由财政部或小企业管理局裁定，但裁定标准无疑会更严格，国会也会任命一个检察长和一个监督委员会进行管理和监督管理。

1、3490亿美元薪酬保障计划

这项法案拨款3490亿美元以支持小企业在疫情期间继续支付工资和维持日常运转开支，既定目标是保障工人紧急时期的工资和就业。

任何员工500人以下的企业、非营利组织、退伍军人组织、部落企业和符合小企业管理局标准的500人以上的企业，和所有每个实际位置低于500人的餐饮服务和住宿行业的企业，都有资格申请薪酬保障资金。这些企业可获得一笔月均支出工资2.5倍的小企业运营中断贷款，这项贷款最高可达1000万美元。

少于500名员工的企业最多可以贷款1000万美元来支付工资和必要的开销，其中大部分或全部贷款是可免除贷款。这些贷款可以用来支付工资、福利、薪水、利息、租金和水电费。贷款手续费全免，不需要抵押或个人担保。可最少推迟6个月最多1年偿还贷款，而且没有延期罚金。

用作支付总工资、抵押贷款利息、租金、公用事业费以及在发放贷款后8周内支付给服务行业员工的任何额外工资的贷款本金可免除。但是，贷款数额会随着这期间总体雇员的总体福利的减少而减少。

此外，批准向于小型企业、私营非营利组织、个人独资企业、农业合作社和雇员所有的公司拨付100亿美元紧急拨款，这些资金可以转化为上述可免除贷款的预付款。另外还有170亿美元用于支付联邦政府担保的小企业贷款六个月的本金、利息和费用，10亿美元拨向与这些贷款项目相关的行政、培训、咨询和教育服务。

2、延长+提升失业保障计划

考虑到疫情特殊原因，经济刺激计划放宽了失业申请资格并提高了失业救济金数额。

如果是受新冠疫情牵连而失业，那本来没有资格领取的部分人也够资格领取失业救济金，比如那些承包商、个体经营者、已享受完现有福利、只做兼职工作、没有足够工作经验的人或者其他本来不够资格的人。但是，那些能够继续远程在线工作的人或者那些因工作中断而正在带薪休病假或已获得其他休假福利的人不可申请失业救济金。

随着新申请失业救济的人数激增，经济刺激法案大大放宽了失业救济金的领取资格，除了能够远程在线工作和已经在带薪休假的职员之外，几乎所有人都有资格申请。

这项法案将受影响工人的正常失业救济期限从26周延长至39周，州法律也允许将救济金发放时间范围提前到失业后第一周，还资助了联邦一项大规模失业救济金发放计划，除正常失业救济金之外，每周向申请合格者额外发放600美元直至2020年7月。

针对仍有工作但工时减少的工人，刺激法案为各州提供补足薪酬的短期补偿福利，此前没有这项福利的州也惠及。

3、纳税人退税+税收递减计划

新冠疫情刺激法案将给每个纳税人发往1200美元和并补贴每个儿童500美元的退税。此外年收入超过7.5万美元的个人、年收入超过11.25万美元的户主、年收入超过15万美元的联合纳税人的退税额度也进行递减。美国财政部将尽快拨付这些退税款项。

随着纳税人的收入增加，会逐渐减少他们的退税金额，单个纳税人年收入超过9.9万美元后没有退税，联合纳税人年收入超过19.8万美元后没有。

4、宽松10万美元退休计划资金挪用限制

这项法案允许人们享受从退休基金401(k)中获得特别支出和贷款高达10万美元的税收优惠，而不会面临税收罚款。它取消了401(k)计划和个人退休账户的最低分配准则，以及对从401(k)计划中提前支取10万美元的10%罚金。账户持有人将能够在未来三年内分期偿还款项。这些措施适用于任何受疫情直接影响或因疫情面临经济困难的人。

除此之外, 该项目的资金目也可做其它用途。纳税人可从调整后的总收入中扣除不超过300美元作慈善捐款，并放宽对慈善捐款的其他限制。

5、企业税结转政策

针对企业，这项法案新增了一种雇员保留信用抵税，以鼓励企业因为新冠疫情而部分或全面停止运营时保留并支付员工每一季度的工资。这项贷款不适用于已接受小企业运营中断贷款的企业。

雇主的工资税可推迟到2020年后缴纳。2020年50%的工资税到2021才会到期，剩下的50%可在2022年到期。今年营业亏损的可结转5年。2020年将暂停征收用于生产洗手液的酒精的消费税。

6、医疗保健行业1000亿美元特别支持

刺激法案既解决了疫情期间直接的医疗保健的资金需求，也为预防和治疗提供了资金。

该刺激法案包括向医疗健康领域工作人员和供应商提供高达1000亿美元用于医疗保险报销、补助金和其他联邦直接支付在内的各种项目。其中明确270亿美元将用在新冠检测、疫苗开发和医疗设备上，其中160亿美元用于购买国家战略储备。法案还指示联邦政府和工商业界合作，以维持防护设备和治疗新冠肺炎的药物等关键医疗用品的库存和供应链。

刺激法案放宽了许多法规，例如宽松了医疗保险支付准则和为确保疫情应对更灵活的药品审批新规。法案要求医疗保险公司承担病毒检测及相应的治疗和疫苗费用。当医护人员自愿跨州抗击疫情时，法案保护他们免于承担责任，并扩大投入用于医护人员培训、教育和运用最先进的医疗技术和设备的资金。

7、稳定经济的相关计划

为了保证最严重受创的企业和行业的流动性，经济刺激法案拨出5000亿美元用作贷款和担保。其中250亿美元用在客运航空公司，40亿美元用在货运航空公司，170亿美元用在被认为对国家安全至关重要的企业，所有这些资金都由财政部长管理。其余4540亿美元将用于美联储运作的项目和及后续安排的贷款以支持其他企业、州或市政当局。

绝大部分这些资金将通过美联储最近几周推出或即将宣布的紧急贷款安排来管理，金融机构、事业单位和各类企业都有资格申请紧急贷款。不过，财政部根据这项法案发放的任何贷款都是有条件的。企业回购股票、支付股息和裁员超过10%是被禁止的。财政部发放的所有贷款都将包括贷款者的股权或优先债务。与小企业运营中断贷款不同，这些稳定经济的贷款是不可免除的。

年薪超过42.5万美元的雇员的遣散费不超过当前水平的最高两倍。年收入超过300万美元的雇员的遣散费上限为300万美元加上2019年薪酬中超过300万美元部分的一半。

任何由总统、副总统或国会议员所有或控股的公司都没有资格获得这些贷款。

接受贷款的航空公司必须维持现有航线目的地和服务。将全面停止征收2020的航空旅行税和燃油税。除贷款计划外，还有320亿美元专门用于航空公司和承包商的工资援助。

对于员工数量在500-1000的中型企业的贷款条件包括不曾外包或离岸工作、不曾违反工会合同、对工会组织保持中立。

这项法案还授权财政部重新启用外汇稳定调节基金，保证货币市场共同基金提供的紧急流动性，并放宽对银行和信用合作社的部分资本要求。

这项法案还包括对消费者和一些借款人的保护。这些措施包括支持所有由联邦政府支持的住房抵押贷款的延期偿付和暂停止赎。此外，对有联邦政府支持的抵押贷款或参与各种联邦住房补贴项目的出租房屋，政府也暂停驱逐租客。

8、州和地方政府1500亿美元救助资金

州和地方政府将获得高达1500亿美元的援助基金，其中30亿美元用于联邦管理地区，80亿美元用于部落政府。拨付给各州和地方政府的款项将按人口比例分配。这是一笔数额巨大的开放式整体赠款，直接用作与控制疫情和减轻经济损失的相关费用。

美国总统特朗普周二(3月31日)又呼吁推出另一个高达两万亿美元的法案。特朗普表示，在美国利率处于零水平的情况下，是时候「大胆」实施基础建设法案的时候了。贝瑞将继续关注。

来源：贝瑞研究

PS: 文中观点系基于历史和公开数据，不构成直接投资建议，欢迎指正交流

欢迎关注微信公众号：StansberryChina 获取更多专业美股研究机构报告。

贝瑞研究已同时入驻腾讯自选股、新浪财经、今日头条、雪球、百家号、新浪看点、招商银行招财号、摩尔金融、老虎证券、富途证券、微博、抖音、小红书、哔哩哔哩、爱奇艺

版权声明：本文为贝瑞研究原创，如需转载，须获授权。

​