瑞银:上调信达生物(1801.HK)目标价至39港元 评级“买入”

瑞银发布报告称,信达生物(1801.HK)的创新肿瘤PD-1单抗药物达伯舒(Tyvyt)去年度销售额为10亿元人民币,超出该行预期的8亿元人民币,相信今年销售将进一步提高,加上在研药物进度良好,该行对信达生物持乐观态度。

该行称,信达生物去年度调整后的净亏损为16亿元人民币,与2018年相近,研发和销售费用的持续增长有部分被Tyvyt的销售所抵消。管理层预期,今年Tyvyt仍可持续强劲增长,估计首季销量将较去年第四季进一步提升。

信达生物计划在2020年将销售团队从700人扩展到900人,预计将加深产品市场渗透率。此外,公司将推出2-3种生物仿制药,还计划今、明年提交另外5个Tyvyt适应症提交新药申请。该行预期,PD-1单抗药物将被纳入国家医保目录(NDRL),这有助提升Tyvyt覆盖率,巩固公司在行业中的领先地位,维持其“买入”评级,目标价由37.73港元上调至39港元。

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