摩通:维持汇控(0005.HK)“中性”评级 目标价60港元

摩通发布报告称,基于英伦银行的要求,汇丰控股(0005.HK)决定取消派2019年第四次股息(每股21美仙)。该行表示,留意到包括汇控、渣打(2888.HK) 、莱斯银行、巴克莱银行等均有公布相似的决定,而汇控也称在2020年底前暂停派发所有普通股的季度或中期股息或应计款项,不会进行任何普通股的回购。

该行认为,汇控取消去年第四次股息,同时今年股息需审视公共卫生事件的情况,基于此并非该行原先的基本情境预测,相信市场未完全消化取消派息的消息,预计汇控今日股价会受取消派息拖累而呈负面。

摩通表示,汇控去年底的普通股权一级比率为14.7%,相信暂停派息对资本影响正面,但对股价影响负面,但由于取消派息令市场感到意外,按情境预测如果计及取消第四次股息(每股21美仙)因素,预计会令股价下跌4%,若进一步停派今年派息(51美仙),预计会触发股价较该行目标价再跌7%,汇控或有机会遭市场过度抛售。

该行预计,集团收入增长将会承压,维持对其“中性”投资评级及目标价60港元,现股价相当预测市账率0.82倍、预测今年股本回报率7%,认为其上行空间有限。

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