花旗:下调中国重汽(3808.HK)目标价至14港元 评级“中性”

花旗发表研究报告,中国重汽(3808.HK)2019财年业绩好坏参半,收入同比跌1%至622亿元人民币,符合预期,盈利同比下跌23%至33亿元人民币,较该行预期低19%,主要是由于一次性项目所致。

该行称,撇除一次性费用后,公司去年核心盈利同比下跌10%。去年下半年销售及行政开支同比增长30%,对营业利润率构成压力。该行表示,将公司2020年的每股盈利下调13%至1.455元人民币,目标价由原来的16港元下调至14港元,维持“中性”投资评级,还表示仍对重型运输行业的中期前景保持乐观审慎态度,认为在各方面实施的支持政策或会在今年第二至第三季推动替代需求。

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