美银美林：下调汇控(0005.HK)目标价至44.7港元 评级“中性”

美银美林发布报告称，英伦银行要求对英国大型银行暂停派2019年第四次股息，汇丰控股(0005.HK)随即宣布跟随建议，决定取消派发2019年第四次股息，该行估计汇控于2020年每股末期息降至0.1美元水平，决定下调对集团今年每股股息预测由0.4美元降至0.21美元。

该行表示，重申对汇控“中性”投资评级，将英国上市股份目标价由500便士降至460便士，将香港上市目标价由47.5港元降至44.7港元，以反映集团分派降低、及资本成本预测由9%升至10%。

该行称，汇控旗下的香港业务贡献去年除税前盈利121亿美元、英国仅占17亿美元，而香港零售个人投资者共持有汇控约28%、内地投资者占11%，该行估计亚太区投资者会持汇控好仓多于英国投资者。

该行预计，公司在2019年至2021年每股派息各为0.3美元、0.21美元及0.3美元(对比2018年为0.51美元)，各下调41.2%、下调30%及上调42.9%，也预计2020年及2021年股息回报预测各为3.73厘及5.33厘。