美银美林：下调中国中车(1766.HK)目标价至6.3港元 评级“买入”

美银美林发布报告称，中国中车(1766.HK)去年纯利升4.3%，符合预期，核心盈利升14%，低于该行预期，主因保养、员工成本、研发开支较高所致。公司收入同比升6%，主要受到城轨产品(RTV)付运强劲增长推动。铁路设备毛利跌0.2个百分点，主因产品组合改变，RTV毛利轻微改善及新业务毛利同比上升。整体毛利升1个百分点，EBIT则仅升0.4个百分点，因研发等成本上升快过收入增长。

该行降2020年每股盈利预期10%，维持明年预期不变，降2020及2021年动车组付运预期，因高铁客量较预期逊色。但升RTV付运量和其毛利预期，目标价由7.2港元降至6.3港元，重申“买入”评级。