大和：下调招商局港口(0144.HK)目标价至12港元 评级“买入”

大和发表研究报告，指招商局港口(0144.HK)去年经常性纯利按年跌3%，虽仍好于该行预期，该行仍担心未来数月贸易展望，相信欧美市场消费情绪低落，会带动需求转弱。

该行指，招商局港口公布去年业绩后，将召开董事局会议商派息。管理层预期派息比率介乎40%至50%，即相当于每股派息约0.9港元，相等于股息率为13%，但目前需待全年业绩审核程序完成后确定。

大和降招商局港口2020至2021年每股盈测21%至22%，以反映新冠肺炎疫情影响，而且影响会较此前预期为大，相信4月吞吐量数字降幅更大，因欧美市场消费情绪低落。公司预期今年全年吞吐量会有低单位数跌幅，大和则预期全年吞吐量跌2.5%，均价持平，降其目标价三之分一，由18港元降至12港元，评级“买入”维持不变。