里昂:上调青啤(0168.HK)目标价至45.7港元 评级“跑赢大市”

里昂上调青啤(0168.HK)目标价至45.7港元,评级“跑赢大市”。

里昂发布报告称,青岛啤酒(0168.HK)2019年销售同比增长5%,符合市场及该行预期。该行指出,青岛啤酒向660名员工定向增发限制性股票作股权激励,相信有助未来提升营运效率,消息也令其股价上周飙升23%,预期管理层将不遗余力地达成2020至2022年净利润增长目标。

该行估计,今年市场环境充满挑战,令青啤今年看似唾手可得的增长目标(净利同比增长1%)很有可能不能达成。青啤预期,首两个月销售额及净利分别下跌约20%及40%,下跌幅度较该行预期小,因此维持“跑赢大市”评级,预期首季表现较估算好,调升2020年及2021年预测销售额3%至4%,EBITDA预测调升62%及10%,考虑到股权激励计划有助刺激效率,目标价由38港元升至45.7港元。

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