医药专题报告：新冠肺炎疫情海外形势分析--拐点还需多久

机构：信达证券

投资要点：海外疫情仍处爆发态势，美国情况需重点跟踪 ➢ 海外疫情仍处于爆发态势。根据世界卫生组织（WHO）信息，目前新冠大流行疫情正以指数速度蔓延，第一 个10万病例用了67天，第二个10万病例用了11天，而第三个10万病例只用了4天，第四个10万病例仅用了2天。 截至北京时间2020年3月29日12时，除中国（81439例）外，全球199个国家和地区累计确诊579417例，钻石 公主号邮轮712例，累计死亡27029例，整体看海外疫情正处于快速爆发态势。

➢ 部分国家已面临较大救治压力。根据中国CDC数据，新冠肺炎病例中重度和危重患者的比例为19%，重症患 者不仅肺部受到明显损害，还可能出现多脏器功能衰竭，以及低血压、休克等复杂状态。因此重症患者的救治能 力，与降低病死率和提高治愈率具有较高的关联性，同时更为重要的是，如果大量重症患者得不到有效救治，将 出现较为严重的人道主义危机。我们采用重症收治压力指数（现存重症病人数/ICU床位数*空闲率）来衡量目前 各国的医疗资源压力情况，发现目前西班牙、意大利等国家已面临较大的压力。

➢ 中国已加强境外输入防控，美国的情况需重点关注。截止2020年3月29日，中国现有确诊病例已降至 3000例以下，本土疫情传播已基本阻断。 未来重点是防范本土病例零星散发和境外输入病例传播的双重风险， 目前各地境外输入防控措施已明显增强。截至美东时间3月29日，美国确诊病例已达到124665例，死亡病例超 过2191例，根据美国顶级传染病专家安东尼·福奇预测“10万到20万是可能出现的死亡病例，而美国感染病例总 数应该会有数百万”，后续美国疫情趋势值得需重点关注。就目前而言，疫情拐点较难预测，在安全有效的疫苗 上市前，传染病三大原则“控制传染源、切断传播路径、保护易感人群”依然是核心的疫情控制手段，不同国家 在隔离管控、检测追踪、救治能力、公众配合等多个维度上政策力度和执行效果上差异巨大，综合来看，我们认 为海外整体疫情可能还需要2-3周来观察和判断拐点。

➢ 风险提示：海外疫情扩散进一步加剧，中国出现疫情二次爆发