美银证券:下调中车时代电气(3898.HK)目标价至37.1港元 评级“买入”

美银证券:下调中车时代电气(3898.HK)目标价至37.1港元 评级“买入”

美银证券发表研究报告,下调中车时代电气(3898.HK)今明两年盈利预测分别24%及16%,以反映新型肺炎疫情的影响,同时降低动车组及机车组付运量预期,铁路运量增长亦较去年为慢,目标价37.1港元,重申“买入”评级。

该行指,公司去年纯利升1.8%至26.6亿元人民币,符预期;收入升4%,较预期高。毛利率改善1.4个百分点至38.3%,EBIT率跌0.8个百分点,较预期低0.5个百分点,主因应收账拨备、更高的研发开支和员工成本所致。

该行预期,公司今年上半年收入跌19%,主因生产于2月受阻,以及海外组件库存于4-5月用完,料下半年可重回去年下半年水平,而明年有双位数增长。维修和更换收入、新业务,都可带动2022年及往后的收入和盈利增长。

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