里昂:上调雅生活服务(3319.HK)目标价至41港元 评级“买入”

里昂发布报告称,雅生活服务(3319.HK)管理层公布新的三年计划,期望规模扩张可带动盈利年复合增长,并期望加强增长质素,并将更多焦点放在内部增长、收入组合改善,及改善经营效率上。此外,公司也将花更多精力在企业管治和风险管理上。

该行认为公司去年并购目标的财务表现有改善,而销售、一般及行政开支也有较好管控,此外物业管理费也有提升措施,预期与中民物业整合势头将可持续。

该行指出公司的H股全流动申请正在等待审批,但相信若申请成功,意味股权激励计划中的8000万股将可交易,相信可增加高管的动力,同时相信“北水”持股有增长空间,于3月17日持股比例仅0.38%,远远落后同业。该行将公司目标价由39.8港元升至41港元,认为股份较领先的同业仍有折让,重申“买入”评级。

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