瑞信：下调中兴(0763.HK)目标价至29港元 评级“跑赢大市”

瑞信发表的研究报告指，中兴通讯(0763.HK)去年收入970亿元人民币，按年增6%，期内净利则为55亿元人民币，较该行预测高5%，并符合公司指引，期内收入及毛利则大致符预期，受惠政府补贴增加经营溢利及净利均胜预期。

该行估计今年公司收入将恢复至被制裁前的水平，主要受惠营运商网络业务今年料增长13%，而内地三大电讯商的资本开支今年料增12%。此外该行认为公司经营现金流健康，而且有较多现金在手，料可应对近期新型冠状病毒疫情带来的不确定性。

该行将公司2020/21年每股盈利预测削7.4%及6.7%，以反映内地电讯商资本开支指引低过预期，但对5G资本开支上行周期仍呈正面看法，将目标价由31.3港元降至29港元，评级“跑赢大市”。