大和：中国太平(0966.HK)盈利及VNB逊预期 削目标至17港元

大和发表研究报告表示，中国太平(0966.HK)去年盈利按年跌31%，新业务价值(VNB)按年跌19%，均逊于市场预期，今年将聚焦更多于保险代理团队建立及新业务价值的利润，该行将其目标价由26港元大幅下调至17港元，维持“买入”评级。

该行指，去年新业务价值逊预期，主要由于健康险产品销售令人失望，令新业务价值利润率下跌7.6个百分点至28.4%，管理层透露新产品全能保于今年2月底推出，其VNB利润率将较福禄康瑞产品高30个百分点。该行将中国太平2020－21年新业务价值预测分别下调24%，以反映去年VNB表现令人失望、以及新冠肺炎疫情的影响，而2020年盈利预测亦下调36%。

大和指，中国太平新业务销售受新冠肺炎疫情影响，管理层指今年第一季首年保费或录负数，但年初至今已完成其招聘人员目标，人数达8.5万，按年升22%，而公司对上半年的新业务目标具弹性。