野村:降人保(1339.HK)目标价至3.62港元 维持“买入”评级

野村发表研究报告指出,中国人民保险集团(1339.HK)去年纯利上升71%,略高于野村预测,主要受惠于一次性退税及投资回报改善,不过信用保证险却录得承保亏损28.84亿元人民币,令财险业务承保利润大减40%,野村已将人保H股的目标价调低14%至3.62港元,以反映信用保证险之风险,但维持“买入”评级不变。

报告指出,人保末期息派0.116元人民币,按年大增154%,相当于23%的派息率和5.4%的股息率,为一大惊喜。

报告又提到人保去年寿险业务的新业务价值增加9%,车险业务大为改善,承保利润倍增,野村估计,人保车险利润继续可观,但担心信用保证险之表现,并忧虑今年承保盈利能力持续恶化,而新冠疫情也将为人保的资产质素带来挑战,野村已将公司今年综合成本率预测提高1个百分点至98.5%。

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