大和：中海外(0688.HK)未入帐销售提供可观缓冲 降目标价至34.3港元

大和发表研究报告指，中国海外发展(0688.HK)于去年底未入帐合同销售额达2750亿元人民币，将可为其未来3年利润前景提供可观的缓冲，并预期公司租金收入将加速增长，重申对其“买入”评级，惟下调其目标价由36.6港元降至34.3港元。

大和指，撇除中海外更改报表呈列货币后，去年盈利按年升14%，较该行预期为低，主因其总建筑面积量低预期14%；毛利率虽按年下跌，但仍维持于33.7%的健康水平，而公司亦持续进行成本控制。考虑到施工工程及单位交付可能出现延迟，该行下调中海外今、明两年每股盈利预测19%－23%；同时下调今年底资产淨值预测6%，以反映新冠状病毒疫情带来的挑战。

大和又指出，中海外正在发展中的72个商业地产项目，总建筑面积达440万平方米，将可推动未来几年租金收入增长。