中集集团（2039.HK/000039.SZ）背靠中国市场基本盘优势，顺应内需实现发展

2020年3月26日晚间，中集集团发布2019年业绩公告，公司全年实现营收858.15亿元人民币（单位下同），同比下降8.22%；实现营业利润为58.39亿元，归母净利润15.42亿元；毛利率约14.52%，基本维持稳定。基本每股收益为0.37元，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元。另外，截至2019年12月31日，集团负债率为68%，较上年同期基本持平，短期借款和长期借款的结构得到进一步优化，而经营活动产生的现金流金额为35.4亿，较上年同期的1.41亿有了较大幅度的提升，整体财务状况继续保持稳定和优化，风险可控。

中集集团旗下各业务板块中，大部分主营业务都展现出稳健和进取态势。作为中集集团的核心主业之一的集装箱制造业务，2019年虽然面临市场需求大幅下滑、行业竞争加剧的情况，也拖累了2019年中集集团的整体业绩，但集装箱产销量依旧保持了全球第一，并实现盈利。而其他业务板块——空港、车辆和能化装备业务实现持续较快增长，表现亮眼。

道路运输车辆业务实现销售收入为233.35亿元，实现净利润约13.03亿元，成为集团业务板块内的最大利润贡献者，并于年内成功分拆在香港上市，成为“港股半挂车第一股”；

能化及液态食品装备业务营收达150.75亿元，创历史新高，实现净利润8.18亿，业绩稳步增长；

空港、消防及自动化物流装备业务营收近60亿元，营收和净利润增速均超过27%，维持成长力，并向百亿收入规模更近一步；

综合来看，面对2019年包括中美贸易谈判进程在内的复杂多变局面，中集集团旗下多元相关的业务板块体现出稳定优势，在集装箱业务遭受不利情况下，车辆、能化食品、空港、物流强势补上。

从中可更可总结一点，中集集团经营和业绩的稳定性和韧性乃源自于中国市场的庞大需求和长期发展趋势，这意味着专注在物流和能源行业并为其提供关键性先进装备和解决方案的中集集团未来将继续以中国市场作为基本盘，以此来积极应对全球化带来的挑战和机遇。

随着国家未来加大基建投入、特别是“新基建”规划的政策落地，公司业务有望迎来更好的发展机遇。对此，公司管理层在2019年度业绩发布会上明确指出，在业务策略上除了保持原来的全球化的运营态势之外，就更把更多的业务重点放在中国国内市场。相信中国这边会作为基本盘，中集集团基础也很好，将来机会也很多，会很好的把握住这一点。

市场普遍关注和担心2020年全球航运市场和集装箱需求的变化趋势，特别是今年的新冠肺炎疫情对全球经济和贸易带来的影响。根据克拉克森(CLARKSON)的最新预测是2020年全球集装箱贸易增速将回升至 2.4%，仍属偏低水平，2020年集装箱贸易仍存在较大不确定性。但是回顾历史，全球航运、集装箱海运量及集装箱市场需求在经历了2016年深幅调整后，2019年国际集装箱市场需求出现明显回调，集装箱市场运价处于底部恢复期，整个航运业又有了比较充分调整，因此对比当前情况，供求关系已经开始逐步得到了改善，行业竞争也出现了拐点信号，面对2020年新出现的不确定性，其实不至于过于悲观。

在3月27日的公司业绩发布会上，当被投资者问及：“中远海运收购胜狮以后怎么看待集装箱行业格局的变化？对价格方面是否有影响？”公司管理层是这样回答道：“中远海运收购了胜狮以后，整个行业格局所呈现出的是，中国企业占的份额在全世界进一步提升；集装箱行业技术基本上掌握在中国企业手里。2020年初，基于整个行业的健康发展角度，中国集装箱行业协会发起倡议，从企业员工的职业健康、环保、去产能等结构调整进行一系列的行动，到现在已经看到了一些成效，比如干货箱价格，已经从2017年的1600多美元涨回到了今天的2000美元以上，回升的最大幅度已逾20%，冷藏箱价格也从去年的6700美元涨到了现在的7500美元，也是回升了12%。所以集装箱行业是健康地在往前走，这也是整个行业的共同心愿，维护行业的健康发展也是全行业高度重视的。”

在国内产业升级加速的大背景下，中集积极推进两化融合，各项业务的数字化变革提速，“龙腾计划”、“灯塔工厂”成为典型案例。中集不断加大研发投入，2019年研发投入同比增长约45%，已初步展现出显著成果。

中集集团的管理层也在今年的业绩会上详细解读了实施集装箱业务板块“龙腾计划”的意义和推进情况。中集集团CEO兼总裁麦伯良说道：“龙腾计划主要是针对中集集团集装箱企业老企业比较多的情况启动和推进的，按照现在国家这几年颁布的新法规，老企业从环保上本身就过不去。所以龙腾计划除了解决环保问题，还是要面向未来，我们是在数据化、智能化、自动化方面上升级和改善，最终会给中集带来的一个是全新的企业工厂。” 另外，他还强调：“（经改造后）能够面向未来的企业，将来的生产效率会大幅提升，用工人数会大幅减少，这个环保标准提升完全是符合未来发展需求的。龙腾计划带来的成效会逐步体现出来，我们基本所有的工厂、企业都基本完成了龙腾计划，效果在逐渐显现。”

公司管理层上述表态实际上再次印证了一些积极的信息，集装箱行业集中度提升、竞争激烈局面改善、产品价格提升等。由此可见，面对2020年更多的不确定性，中集集团将继续围绕“转型升级、有质增长”的战略主题，依据智能制造发展路径，推进制造模式升级、产品通用化、标准化、模块化，中集集团的集装箱业务借助于稳固的行业地位和得到改善的行业竞争环境，在“龙腾计划”的潜力和效用持续释放之下，有望在稳健中继续前行，毕竟全球集装箱海运和全球贸易的需求是长期存在的。