富瑞:下调统一(0220.HK)目标价至7.8港元 评级“持有”

富瑞发表研究报告,下调统一企业中国(0220.HK)目标价13.3%,由9港元调低至7.8港元,维持“持有”评级。

该行称,公司去年第四季的亏损少于该行预期,但高于市场预期;净亏损5600万元(人民币,下同),较2018年的8400万元收窄,也优于该行预期的7600万元。在发布公布业绩后,该行保守的下调其2020及2021年净利润预测下调7%及11%。

至于今年,集团没有官方指引,但管理层目标是维持渠道库存健康以及确保产品的有效期。该行预计,集团今年的销售增长为1.7%,2021及2022年恢复到4至5%的增长。该行认为,集团销售组合中,饮料占比较高,但业务的经营利润率较同业好,相信其受到的影响相对较小。

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