刘煜辉:A 股有可能迎来一个“小阳春”的 500 点

作者:刘煜辉

所谓几百点几百点就是噱头,并不重要,不要太放在心上,主要是看趋势的逻辑是否成立。

逻辑成立,就会有人干。

美股尾盘暴拉 9,道指暴拉 2000 点。

特总宣布美国因为新冠疫情进入国家紧急状态(national emergency )! 就是这个事的反应。

华尔街的情绪可能等的就是这个事。

有了这个事,意味着病毒就开始从不确定性的雷,变成了拆掉了引信的雷。

背后的信息更丰富,这是我们今天主要要讲的。因为直接关系着咱家大A 未来一段时间的情绪。

这个事,特总身段灵活,连对老巫婆都放软身段,没有她,特总签不了  这个紧急法,这就是国家大义。

更重要的特总是对咱们放软身段,这家伙他精明地明白,这个时候他需要中国,太需要 G2 握个手,帮他稳住阵脚,当然也是帮马上就要崩溃的股市稳住阵脚。

中国也知道这个时候要慷慨地输出国际大援助。这都是垒筹码的时候。周一 G7 首脑协调抗疫会议,但更重要的是 G2。

这两个月(特总讲美国接下来 8 周很关键)夫妻关系或许会演得久违的和谐,你懂的。

特总一直很会演。或许美国稳住了、立马就变脸,回头就弄咱。

我们心里太明白了,这么些年。

大背景如此。

所以 A 股或有可能有这么个窗口,受类似胜利的赶脚激励情绪往上。如果加上一些火箭助推器,货币的甜蜜,放权的激励,筒子们莫名喜悦的中国溢价的赶脚,等等,说不定搞个小阳春,迎接四月两会。

这一段 轰的气氛比较好。乱拍一个 500 点?

炕烧热了再说,边走边看。

结构很重要。春节后筒子们借央妈的水把去年 8 月份风起的风险偏好上升的科技情怀烧到了最高潮。

接下来再翻起一浪,解放了山岗上的一众票友。

也许吧。当然也有可能哈,科技主要是走群众运动。“爱”这东西来了是不讲道理的。

我们呢,专业点,讲点别的想法。

宏观条件变了,筒子们炒了半年多的科技(始自于去年 8 月份,估计多数人没有想过这个问题。为什么突然有了“爱”。

这是因为去年六月中央定下了天下大计,经济要去地产化。感兴趣的筒子可以去翻翻记忆。

更多容忍释放经济下坡的速度,抑制资源被房地产虹吸,大力引导流向经济转型、自主科创,数字化的方向。

这三个季度,谁苦哈哈的。

我之前讲太多了,科技情怀的吹鼓手。不讲了。

疫情之后,这个情况起了点变化,至少后面会有一段时间起了变化。至于为什么会起变化,不能讲。

经济分析做的再全面再到位,关键还是要“观其大略”。 

眼下有两点已经是现实:

1、大水漫灌,利率低的一比。

2、分权 Decentralization,全套活转起来,让诸侯们有汤喝,有钱花, 意见就会小很多。

至于其他都是小节。

有些事情属于专业直觉。比方说,当下是大水漫灌,利率冲得低的一比, 财务上肯定是重资产们又占了便宜,债务人在占便宜。

这些专业的东西对应的是机构们后面一段时间的交易线索。他们叫策略。

简单讲,宏观条件的边际变化,时钟运动的新象限,管钱的大机构们在想什么。

比方说,我们前段时间讲的风格切换。你信不信,无所谓。有人会这么思考问题。

再讲一个,前面讲的是现实,这个讲的更多是憧憬,当然也有些影子了, 亦真亦幻吧。

前两天腾讯的筒子问我。

现阶段出台的政策主要是阶段性的减免税费、给小微企业的专项贷款等。您认为当前的政策力度够不够,还期待有哪些政策出台?(PSL、  专项债、降息降准、扩表等)

我答,肯定是不够。因为这次疫情给民生造成的创伤面太大了。还能怎么做,其实很简单。

尽量不要让政府来花钱。通过合适的机制把钱定向靶输送到经济破损 严重的部门,如中小微企业、制造业的民企和居民手上,让他们花。方法也不复杂:

1、一风吹能不收的钱就不收了。无论对个人,还是对中小企业,以 2020 年年度计,能停止收的,无论税、费,无论增值税、所得税,能免的统统免,能停的统统停;

2、直升机撒钱。设计精准机制必须把钱送到每一个满足民生需求的部门手上。香港、澳门的一些做法完全值得效仿:比方说用大数据给失业人员和生活陷入困境的家庭精准派发每月定时定额的电商消费券(天猫、京东、苏宁、拼多多等,比方说每月 3000 元,使用期限一个月, 当期有效,过期失效),地方政府(中央财政补贴支持)也可以给本地居民发地方商场的消费券消费卡,有利于税收落在本地,以最大程度地构成生产-消费经济活动的闭环。

我们现在有这技术条件。

3、Helicopter Money 的本质是财政政策,理论上甚至可以押上法币发行支持。

但成功的关键在于给银行套上马笼头,看住它的信用创造。

我们不要用鞭子打着银行去创造信用,它一定且只能把信用泵给“田亩”,金融内生化炒高资产,最后异化为昂贵的经济租金,“人丁”怎么拿得到钱粮呢?经济怎么好得起来呢?

这些都是美好愿景。

我们的确最近也看到了一些,国务院在激活恢复消费积极想办法。南京市不是最近给困难市民发了 3 个亿消费券等等不一而足。

我想这些愿望多多少少能够进入交易的线索。 如果这些事做得越来越多,风自然会越来越大。

时间窗口毕竟还是时间窗口。

今年刚刚开了头,就让我们开了眼,一辈子想都没想的事情,一下子看到了好几个。

网红流行词,叫“活久见”,不确定性还很多。

人生的路还很长。

我经常讲,股票市场的本质就是反身性。

参与者的认知与参与的场景之间是相互感染的,过程中你也分不清,到底有多少是认知,有多少是“借景生情”。没破坏之前,参与者他就是其中一份子,如果破坏了,换了一个场景,他又会感染成另外一份子。都可以都合理。这个就叫反身性。

所以,交易勿执,不要老说我怎么怎么怎么样,我怎么怎么怎么样牛B。

其实多数时候跟你无关。

活久见。
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