从易方达高端制造基金看,投资者如何分享中国高端制造时代红利?

作者:吴先兴 

来源:量化先行者

背景介绍

高端制造产业是衡量一个国家核心竞争力的重要标志,受到各国高度重视。二战以来美国在高端制造业处于世界领先地位,掌握着众多尖端科技的知识产权和高端制造业商品的定价权,半导体等行业得到了飞速发展。中国也在“中国2025”计划中明确提出了十大重点领域,关注新一代信息技术和制造业深度融合,大力推进制造强国建设。对比美国等发达国家,我国在高端制造方面发展潜力巨大。中证高装指数长期投资价值高中证高端装备制造指数,便是中证指数公司发布反映我国高端装备制造产业公司的指数。从通信设备,电气部件与设备,重型电气设备,工业机械,建筑、航空航天与国防等行业的公司中选取代表性的200只股票构成样本股。在收益表现方面,指数近年来收益表现优异,跑赢了市场主流宽基指数;在投资风格方面,指数偏中大盘和成长风格,投资价值正当时;在估值方面,虽然2019年以来上涨已对估值有所修复,但指数的市盈率和市净率仍然处于历史低位,具有很大的提升空间,估值优势明显;在资金偏好方面,指数的成份股绝大多数均为基金重仓股,且不断获得陆股通资金青睐。可见,公募基金和陆股通资金看我国高端制造业的长期投资价值。选股能力突出的基金经理介绍易方达基金即将发行一只以中证高装指数为主要比较基准的基金,为易方达高端制造基金,拟任基金经理为祁禾先生。祁禾先生为易方达基金研究部工业组的组长,投资研究和管理经验丰富且业绩优异。基金经理正在管理产品任职以来收益率均在35%以上,相对比较基准超额收益表现优异,且风险控制较好;基金经理选股能力突出,剥离风格后的选股Alpha长期为正;基金经理恪守能力圈,长期偏好电力设备及新能源等行业股票,同时对电子、机械和国防军工等行业也有较高的偏好。因此,易方达高端制造基金(009049.OF)的投资价值高,适合看好我国高端制造业发展且希望获得更高收益的投资者买入并长期持有。易方达高端制造基金即将发行,建议投资者保持关注!

1. 引言

  高端制造业是以高新技术为引领,处于价值链高端和产业链核心环节,决定整个产业链综合竞争力的新兴产业,具有高技术、高附加值、低污染、低排放等特点,具有较强的竞争优势。高端制造业主要包括信息技术、新材料、新能源、高端装备制造、医药与医疗器械等行业。高端制造产业是衡量一个国家核心竞争力的重要标志。

1.1. 美国制造业的变迁

      目前,装备制造产业全球分工趋势明显,但高端装备产品及零部件的生产仍长期被发达国家掌控。例如德国装备制造生产商在32个细分装备领域的16个领域居于世界第一,掌握着这些领域的主导权;美国制造企业在电气设备、工程机械、自动控制系统等领域居于世界领先地位,奠定了其在汽车、航空、建筑和医疗设备等行业的竞争优势。

  根据《财经》杂志的《高端制造回流,能挽救衰落的美国制造业吗?》介绍,二战以来美国制造业整体是呈现衰落态势的。美国制造业占GDP比重不断下降,美国制造业增加值比重累计下降近15%,由1948年的美国第一大产业,降为2018年的第四大产业;就业人数也呈现相应的下滑趋势,过去40年制造业就业占整体就业人数比重下降超过12%。  虽然美国制造业整体是衰落的,但制造业各行业变迁特点鲜明。衰落主要集中在传统制造行业,而高端制造业的优势仍然存在。例如,以硅谷半导体公司为代表的新兴技术产业,一直处于蒸蒸日上。高端制造业的发展需要巨大的科研投入,2018年美国的研发投入仍然高居全球第一,科技研发投入达到了4765亿美元。美国在科技人才培养、科研成果转化、科技公司资本支持等多方面位居全球最前列。同时,美国也掌握着众多尖端科技的知识产权和高端制造业商品的定价权 。

  此外,巴菲特也很早就看好高端制造业的发展,在2015年伯克希尔以372亿美元全资收购了精密机件公司(Precision Castparts Corp.)。精密机件公司是一家全球知名的飞机零部件以及能源生产设备制造商,主要客户包括波音、通用、劳斯莱斯等。

1.2.  “中国制造2025”计划

  制造业作为全球经济竞争的制高点,受到各国高度重视。特别是在经历了2008年全球金融危机之后,实体经济的重要性被重新认知,美国、德国、英国、法国等发达国家相继提出“再工业化”战略。印度等发展中国家也在加快谋划和布局。中国也于2015年5月出台了“中国制造2025”,大力推进由制造大国向制造强国的建设。创新是“中国制造2025” 的核心驱动,未来随着信息化和工业化的深度融合,制造业生产方式、企业组织、产品模式等都将发生巨大变化。

  “中国制造2025”以促进制造业创新发展为主题,以提质增效为中心,以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线,以推进智能制造为主攻方向,以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为目标,强化工业基础能力,提高综合集成水平,完善多层次多类型人才培养体系,促进产业转型升级,培育有中国特色的制造文化,实现制造业由大变强的历史跨越 。“中国制造2025”明确提出了十大重点领域,包括新一代信息技术产业、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶等,大力推进制造强国建设。  此外,在中美贸易战中,美国主要针对的便是中国的高端信息技术,尤其针对中国的高端装备制造等行业。这充分说明了高端制造业的战略价值和战略意义。1.3. 中国高端制造业发展正当时

  目前,中国已成为世界制造大国,无论是制造业的总体规模还是从业人数均居世界前列。制造业是我国经济的根基所在,也是推动经济发展提质增效升级的主战场。党的十八大提出,到2020年要基本实现工业化和全面建成小康社会,作为实现这一战略目标的主导力量,我国制造业肩负着由大变强的新历史使命。党的十九大报告也提出,“加快建设制造强国,加快发展先进制造业”。在2019年1月证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,明确“重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合”。  根据世界知识产权组织发布的《2019全球创新指数(GII)报告》显示,中国的排名从2018年的第17位升至今年的第14位,实现了连续四年不断攀升。中国仍然是中等收入经济体中唯一进入前30名的国家,且创新质量连续七年在中等收入经济体中位居榜首,牢牢建立了世界创新领先者的地位 。

  同时,根据2019年国家知识产权运营公共服务平台发布的《全球制造业创新指数白皮书》显示,目前我国制造业创新能力明显增强,专利申请量和授权量大幅增加,已跻身全球制造业创新指数15强。近年来,新一代信息技术和制造业深度融合,我国在集成电路、信息光电子、智能传感器等领域加快创新布局,多地竞相打造制造业创新发展高地 。对比美国等发达国家,中国虽然在制造业整体产值已经超过美国,但在高端制造方面发展潜力巨大。中国的高端制造业发展正当时!2. 中证高装指数长期投资价值高

  由前文分析可知,我国高端制造行业发展前景广阔。在接下来中,我们将从多维度对中证高端装备制造指数的投资价值进行分析。

2.1. 基本信息介绍

  中证高端装备制造指数(简称:中证高装),是从通信设备,电气部件与设备,重型电气设备,工业机械,建筑、航空航天与国防等行业的公司中选取代表性的200只股票构成样本股,以反映上市公司中高端装备制造产业公司的整体表现。  该指数于2015年3月2日发布,采用调整市值加权形式,每隔半年进行成份股调整,基日为2004年12月31日。截至2020年2月28日,中证高端装备制造指数成份股包含200只成份股,总市值合计67880.55亿元,个股平均市值339.40亿元。

2.2. 指数是优质高端制造公司的集合

  中证高端装备制造指数的样本股基于中证全指,选样方法为:  (1)对样本空间内股票按照最近一年(新股为上市以来)的A股日均成交金额由高到低进行排名,剔除排名后20%的股票;  (2)对样本空间的剩余股票,将属于通信设备,电气部件与设备,重型电气设备,新能源设备,铁路设备,船舶制造,环保设备,航空航天与国防、电子设备及仪表制造商、石油与天然气设备与服务等行业的公司作为待选样本;  (3)在待选样本中,按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取排名前200只股票构成指数样本股。  指数每半年调整一次成份股,调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。指数通过定期调整成份股,通过引入更加优质的新公司,剔除老公司的方式实现指数收益的长期优异。

  中证高端装备制造指数成份股集中度适中。具体就十大成份股来看,指数的成份股集中度中,前十大成份股权重占比接近30%,平均自由流通市值为898.34亿元。在前十大成份股中主要为高端制造行业的核心优质公司。  同时,前十大成份股中又8只年初至今涨跌幅为正,涨幅超过20%的有5只。其中第一大成份股立讯精密(002475.SZ)的涨幅为30.96%。立讯精密发布的2019年业绩快报示,2019年公司实现营收623.8亿元,同比增长74%,归母公司净利润47.21亿元,同比增长73.4%。公司为整机精密制造平台型龙头,产品种类扩展份额提升为主要驱动力(AirPods/马达/声学/无线充电/通讯等),看好今年维持高增长,中长期业绩增长动力足。我们认为公司强劲增长动力主要来自于:1)大客户马达、无线充电、天线等项目全年出货顺利、大客户销量恢复;2)大客户可穿戴耳机出货量高增长,公司份额高+良率提升;3)通讯及汽车板块发力;4)工艺流程优化,自由化+垂直整合优势明显,内部效率持续提升 。

2.3. 指数长期收益表现突出

  近年来,中证高装指数长期收益表现优异,跑赢了市场其他主流宽基指数,尤其是2019年以来。2013年至2020年2月底间,中证高装指数的累计涨幅为73.69%,而上证综指指数涨幅仅为26.93%。

  中证高装指数在多个年份收益表现突出。除2016年和2018年外,中证高装指数均取得显著正收益。2013年以来,中证高装指数的年化收益率为8.01%,跑赢了沪深300、中证500等市场指数,展现出良好的收益表现。同时,随着2019年以来A股市场大涨,中证高装指数表现更加优异。

2.4. 指数的市值风格偏中大盘

  中证指数公司依据A股市场上市公司总市值排序,划分得到了沪深300、中证500、中证1000等指数。可以看到,沪深300指数是由日均总市值排名最高的300家上市公司构成,成份股总市值最大,达到了56.31%,代表A股大盘蓝筹;中证500指数是由剔除沪深300指数成份股外日均总市值排名较高的前500家上市公司构成,成份股总市值次之,为13.64%,代表A股中盘股;中证1000指数成份股市值较小,为12.86%,代表A股小盘股。

  中证高装指数市值风格偏中大盘。中证高装指数是由通信设备,电气部件与设备,重型电气设备,工业机械,建筑、航空航天与国防等行业选取200家优质的上市公司。指数成份股主要分布在沪深300和中证500的成份股内,合计占比达到了80%以上。可见,在市值风格上,中证高装指数的风格更偏中大盘。

  中证高装指数偏成长风格。我们以低市净率指数(申万)和高市净率指数(申万)分别代表价值和成长风格走势。可以发现,相对而言中证高装指数与成长风格走势更为接近。近年来成长风格相对价值风格表现突出,中证高装指数的投资价值正当时。2.5. 指数精准定位高端制造行业

  在组合投资过程中,大家都会关注持仓的分散化程度,主题指数投资亦需了解成份股的行业分散化程度。按照中信一级行业分类,中证高装指数的成份股分布于中信14个一级行业内。成份股的行业分布权重超过10%的行业有5个,分别为电子、电力设备及新能源、机械、通信、国防军工,累计权重占比达到了91.66%。参考高端制造行业的介绍,可以发现中证高装指数成份股的行业分布较为集中,充分反映了高端制造主题概念。

2.6. 指数的估值优势明显

  截至2020年2月28日,上证综指的市盈率为12.44倍,市净率为1.32倍,处于较低水平。与全球主要市场指数相比,上证综指的估值仍处于较低水平,表明相对全球市场而言中国股票市场仍具有估值优势。

  2019年以来,随着A股市场上涨,中证高装指数的估值已所有修复,但是指数的市净率和市盈率仍处于历史低位。截至2020年2月28日,指数的市盈率是34.85倍,历史分位点为31.42%;指数的市净率是3.04倍,历史分位点仅为44.71%。因此,从估值角度来看中证高装指数依旧有很大的提升空间。

2.7. 指数的成份股备受投资者青睐

  本小节我们将从投资者的角度分析中证高装指数成份股的投资价值,主要分析的是主动权益类基金持仓和陆股通资金等。

2.7.1. 主动权益类基金持仓

  公募基金作为A股市场重要的机构投资者,其专业的投资能力以及广泛的信息获取渠道使得其具有更强的盈利能力。因此,公募基金的持仓偏好会受到各类投资者的关注。我们将对以股票投资为主的非指数型公募基金产品进行分析,主要包括:主动偏股型基金(包括普通股票型基金和偏股混合型基金)和灵活配置型基金。  中证高装指数成份股备受公募基金经理青睐。在每个季度末,对主动权益类基金的前十大重仓股进行汇总,计算中证高装指数成份股属于前十大重仓股的数量和累计权重占比。可以看到,近年来长期有120只以上成份股出现在主动权益类基金的前十大重仓股内,成份股权重占比超过了80%。可见,中证高装指数成份股绝大多数均为基金前十大重仓股,这也表明了公募基金经理看好中证高装指数的长期投资价值。

2.7.2. 陆股通资金

  自2014年以来沪港通和深港通机制的相继开通,北上资金进出流量与日俱增,已成为A股市场不可忽视的重要参与者。因其近年来常常在A股市场低点大量资金北上买入,被视作为聪明钱。  中证高装指数成份股备受陆股通资金青睐。我们对2017年以来每个月末陆股通(沪股通、深股通)持股结构中中证高装指数成份股市值占比进行了统计,结果如下图所示。可以发现,中证高装指数的成份股基本均在陆股通资金的持股中。陆股通资金在中证高装指数成分股上配置的市值占比长期逐年增长,目前维持在12%左右。中证高装指数成份股备受沪股通、深股通渠道投资者的青睐。可见,陆股通资金长期偏好配置中证高装指数成份股,这也表明了陆股通资金更加看好中证高装指数的长期投资价值。

3. 选股能力突出的基金经理介绍

3.1. 基金产品介绍

  据了解,易方达即将发行一只专注投资高端制造主题相关公司的基金,为易方达高端制造(009049.OF)。该基金非现金资产中不低于80%的资产将投资于高端制造主题相关公司,股票资产占基金资产的比例为60%-95%(其中港股通股票不超过股票资产的50%)。易方达高端制造以中证高端设备制造指数为主要比较基准,在主题内对各行业的投资价值进行综合评估,精选相关行业中具有较强竞争优势的公司进行投资,适合具备一定风险承受能力且看好中国高端制造发展的投资者买入并持有。

  特别的,该基金所指的高端制造主题涉及的行业包括机械行业、电子行业、新能源行业、汽车行业、家电行业、军工行业、新材料行业、精细化工行业等行业。基金所指的高端制造主题相关公司主要包括以下两类公司:(1)主营业务所属行业为上述行业,且产品或服务具有较高技术含量、较高附加值等特点的公司;(2)对于当前未被归入前述行业,但后续通过引入技术创新、变革运营模式、实施资产并购或重组以及其他途径实现业务转型,转型后提供的产品或服务隶属于上述行业,且这些产品或服务具有较高技术含量、较高附加值等特点,未来有望成为主要收入或利润来源的公司,本基金也可将其纳入高端制造主题相关公司范畴。  易方达高端制造拟任基金经理为祁禾先生。祁禾先生为易方达基金研究部工业组的组长,投资研究和管理经验丰富且业绩优异。2010年9月至2011年8月任华泰联合证券有限责任公司研究所研究员,2011年8月至2014年1月任博时基金管理有限公司研究部研究员,2014年10月加入易方达基金管理有限公司,曾任行业研究员、易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2017年7月4日至2017年12月26日)。2017年12月起担任易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年12月至2019年11月担任易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年12月起任易方达创新驱动灵活配置混合型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金基金经理。  基金经理将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例,旨在聚焦高端制造主题行业精选优质股票,在控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。具体的:  1)资产配置策略  基金主要考虑:(1)宏观经济因素,包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等;(2)微观经济因素,包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期;(3)市场因素,包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化;(4)政策因素,与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。  2)股票投资策略  (1)地区配置策略。基金将对内地和香港市场进行自上而下的研究,主要通过对财政金融政策、GDP增长率、物价水平、利率走势、汇率走势、证券市场相对估值水平等方面的分析,对内地和香港市场的投资价值进行综合评价,作为进行地区配置的依据。  (2)行业配置策略。基金将综合考虑以下因素,对各行业的投资价值进行综合评估,从而确定并动态调整股票资产在各行业之间的配置。  a、下游行业景气度和投资需求本基金将关注高端制造主题涉及行业的下游行业的景气度和投资需求变化,重点投资下游行业景气度较高、投资需求旺盛且利润有望持续超预期的行业。  b、行业持续成长性本基金将关注中国工业化和产业升级进程,同时结合对国外高端制造主题涉及行业发展经验的研究,重点投资未来具备较大市场空间、持续成长性较好的行业。  c、行业全球比较优势本基金将通过对中外行业差异的比较分析,重点投资参与全球竞争时更能发挥中国产业链比较优势的行业。  d、行业格局本基金将重点投资行业壁垒较高、集中度较高、相对上下游行业议价能力较强的行业。  e、行业生命周期本基金将通过对各行业所处生命周期阶段的分析判断,重点投资于生命周期处于成长期或成熟期的行业。  f、经济周期本基金将通过对经济周期及各行业盈利状况的动态分析,重点投资于经济周期各阶段预期收益率较高的行业。  g、政府政策本基金将通过对政府政策的分析研究,把握政府政策趋势,重点投资受益于政府政策的行业。  (3)股票选择策略。在行业配置的基础上,基金主要通过综合分析以下因素对公司的投资价值进行评估,精选相关行业中具有较强竞争优势的公司进行投资。  a、研发能力公司研发能力较强,能够根据市场需求变化不断对原有产品进行改进或开发新产品。  b、销售能力公司已建立高效的营销体系,整体销售能力较强。  c、生产管理能力公司已建立起相对成熟的生产和供应链管理体系。  d、运营效率公司总资产周转率、存货周转率或应收账款周转率相对较高。  e、成长潜力公司成长性较高,预期营业收入增长率或利润增长率高于行业平均水平,且具有可持续性。  f、盈利能力公司盈利能力较强,预期营业利润率或净资产收益率高于行业平均水平,且未来提升潜力较大。  g、财务结构公司资产负债结构相对合理,财务风险较小,不会对公司未来业务发展带来重大负面影响。  h、估值水平本基金根据公司的行业特性及公司本身的特点,选择合适的股票估值方法;通过估值水平分析,争取发掘价值被低估或估值合理的股票。3.2. 基金经理的业绩表现优异

  基金经理管理期间产品业绩表现优异。基金经理自2017年以来共管理过4只基金,目前在管理的仍有3只。统计发现,截至2020年2月底,易方达环保主题、易方达创新驱动和易方达新丝路任职以来的累计收益率均在30%以上,同期相对业绩比较基准的超额收益在19%以上。其中,易方达环保主题任职以来相对业绩比较基准的超额收益达到了61.40%。

  限于报告篇幅,在接下来的研究中我们将以易方达环保主题、易方达创新驱动两只基金为例,深入研究基金经理的投资管理能力。  自任职以来,易方达环保主题、易方达创新驱动两只基金超额收益显著,基金相对业绩比较基准的相对强弱曲线持续稳定增长。基金的相对比较基准最大回撤主要产生市场下跌阶段,其他阶段的相对最大回撤均控制的较好。整体上,基金经理管理期间产品的相对最大回撤均控制在8%以内,风险控制良好。

  基金经理管理期间产品相对市场指数表现突出。在收益风险比方面,易方达环保主题基金的年化收益率为19.52%,最大回撤率仅为22.06%,夏普比率和Calmar比率均在0.8以上,远优于同期中证环保、沪深300等市场指数表现;易方达创新驱动基金的年化收益率为28.50%,最大回撤率仅为13.65%,夏普比率和Calmar比率均在1以上,同样优于同期沪深300、中证500等市场指数表现。同时,基金经理管理期间产品在最近不同区间、不同年份均表现优异,展现出良好的业绩稳定性。

  基金经理管理期间产品相对同类基金优势明显。基金经理目前在管理产品均为灵活配置型基金,因此我们将产品与Wind基金分类中的灵活配置型基金(不同份额仅取初始基金、剔除港股通基金、FOF基金等)在各阶段的业绩表现进行对比。可以看到,基金经理管理产品不仅长期相对同类基金业绩优异,在各阶段同样表现突出。特别的,易方达环保主题基金在2019年排在10%以内。

3.3. 基金经理的选股能力突出

  选股能力作为优秀基金经理特有的品质,常对基金未来业绩具有良好的预测性。选股能力可用基金剥离了风格收益之后的Alpha进行度量,即基金的选股Alpha。  基金的选股Alpha可通过净值回归法分析确定。虽然净值回归法会受到风格资产的高相关性影响,但是我们主要想得到的是回归的常数项,而非回归系数,相对来说多重共线性的影响将弱了很多。具体的,将市场资产按风格划分成不同类别,将基金的收益率分解到不同风格收益上,从而形成了基金投资风格分析模型,即

  根据基金披露的公告可知,基金资产组合是由股票及债券、银行存款等多种资产构成的。因此针对主动偏股型基金,本报告选择的风险资产主要有:6只巨潮风格指数(大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值)。同时,为了度量基金选股能力的变化情况,我们将利用过去3个月的每日收益率便可计算基金的季度选股Alpha。  下图中绘制了不同阶段易方达环保主题、易方达创新驱动的选股Alpha(季度)统计图。可以发现,基金产品多期的季度选股Alpha值均为正,其中个别期的Alpha值甚至达到了8%以上,且较为稳定。由此可见,基金经理的选股能力较强。

3.4. 基金经理的恪守能力圈

  基金经理长期偏好电力设备及新能源、电子、机械、国防军工等行业。我们在半年报和年报节点,基于全部持仓计算了基金的在中信一级行业上的配置情况,同时与合同基准指数里的股票指数行业配置情况进行了对比。可以看到,虽然基金经理管理的产品不同,但基金的行业配置较为相似,均长期重仓配置了电力设备及新能源等行业股票,同时对电子、机械和国防军工等行业也有相对较高的配置。

  基金经理的仓位管理能力优异。通过对每季度公布的财报数据,可以看到基金经理管理产品期间仓位存在一定变化,在2018年市场持续下跌阶段,产品仓位持续降低,维持着低仓位管理;在2019年以来,市场大涨阶段,产品仓位迅速增加,维持着高仓位管理。基金经理有效的仓位管理策略,较好地匹配了市场走势,奠定了管理产品的良好业绩。  同时,可以注意到易方达环保主题、易方达创新驱动基金的持股较高,前十大重仓股市值占比维持在30%以上,近期更是维持60%,第一大重仓股的权重在10%左右。基金的持股集中度较高使得每期持股更加集中,有利于更好地精选优质公司。

3.5. 基金公司为产品提供保障

  近年来,随着我国公募基金市场的快速发展,作为一家领先的综合型资产管理公司,易方达基金也得到了飞速发展,管理规模不断创新高。截至2019年底,公司总资产管理规模超过1.4万亿元,其中非货币非短期理财公募基金管理规模排名行业第一(数据来源:易方达基金官网)。主动权益投资是该公司的核心业务。易方达基金的良好发展态势,为投资者更好地投资易方达高端制造基金提供了坚实的保障。

4. 总结

  高端制造产业是衡量一个国家核心竞争力的重要标志,受到各国高度重视。二战以来美国虽然制造业整体是衰落的,但在高端制造业却处于世界领先地位。美国掌握着众多尖端科技的知识产权和高端制造业商品的定价权。中国也在“中国2025”计划中明确提出了十大重点领域,关注新一代信息技术和制造业深度融合,大力推进制造强国建设。对比美国等发达国家,我国在高端制造方面发展潜力巨大。  中证高装指数,便是中证指数公司发布反映我国高端装备制造产业公司的指数。中证高装指数近年来收益表现突出,估值优势明显,且不断受到公募基金和陆股通资金的青睐。可见,公募基金和陆股通资金看我国高端制造业的长期投资价值。  易方达基金即将发行一只高端制造基金,为易方达高端制造基金,拟任基金经理为祁禾先生。基金经理自任职以来,所管理基金产品的业绩表现优异,选股能力突出;恪守能力圈,长期偏好电力设备及新能源等行业股票,同时对电子、机械和国防军工等行业也有较高的偏好。 

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