美国降息了-格隆汇

昨夜美股暴涨，道琼斯指数涨5.08%创美股史上最大单日涨幅。

但今夜美股更加魔幻，美先是盘大跌，三大指数齐齐跌破1%的节奏。万籁无声，忽然间，美联储宣布降息。。。

不知道鲍威尔老爷子是不是盯着盘面发布新闻的。心里嘀咕着：“Shoot，跌1%了，再不降川普又该bb了，唉。”

于是就降了，而且是一次性降50个bp这种暴力降息。周末说降息，今天就降了，来得好快。

于是，马上，美股就“真香”了。看看这一棍子干上去的画风，美妙吧。请见左图。

但马上一个激灵有下来了，见右图。股民笑称：练轻功，吃弹簧。

其实这次美联储非正常降息有点匆忙；仔细推敲，里面隐含了一个逻辑。

美联储向来是sophisticated的形象，做什么事，要先放风再沟通，预期管理打得充分极致，到最后不论加还是降都没什么冲击性。从1913年建立到现在，几乎一直是这样。但这次两样了。

这次美联储从宣布“会降息”到盘中匆忙降息，只隔了两天，大跌眼镜，风度尽失。其中的政策语言，无外乎两点。

第一，“会降息”的利好其实前一天美股暴涨就已经反映出来了，跟上礼拜二创业板指深V的盘面语言没什么两样，被震下车的资金匆忙抢筹。结果这次降息，自摆乌龙，反而坐实了利好出尽成利空。

第二，降息本身的原因，也值得玩味。我们知道，利率以及央行的政策，往往是经济活动后滞指标，也就是美联储老生常谈那些套话，在确认经济强劲、就业充分、通胀达标之后才会加息，反之则降息。换句话说，反过来这次这样匆忙的降息，说明经济真的太不乐观了。

但是话说回来，利好并没有完全出尽，如果接下来不如人意，可以继续降啊

果然，话口未完，川普就开腔继续怼了。

言下之意，降50个bp还不够！还要继续降！

但有两个问题:首先是美国的利率下降还有多少空间？其次是降息给股市的刺激还能有多少边际效应？毕竟这次从宣布降息后的大涨，到降息之后开始跌，已经看出来了，降息的边际效用，哪怕是边际心理效用都已经很微弱了。

2020大选与“超级星期二”

从政治角度，这次匆忙的预防性降息还有另一重目的。

我们知道今天是美国选民万众瞩目的“超级星期二”，因为这天美国将有14个州在同一天进行初选，决定民主党超过1/3代表的选票归属，而照目前形势来看，民主党极端激进派代表伯恩·桑德斯当选的概率越来越大。

在三个已经公布竞选结果的州，桑德斯得票率领先

桑德斯主张在美国实施社会主义，医疗教育全免费，高税高福利。他曾经扬言要让美国亿万富翁在未来15年内资产减少一半！如果桑德斯出任民主党，那么对于美国政坛而言无疑是继川普当选之后的又一大黑天鹅事件。

如果我们复盘下美国今5年来的三次重大选举，2016年大选川普上台，2018年中期选举共和党失去众议院，以及今年大选。一条清晰的逻辑就是，民粹抬头、政治两极化严重。

有人把2018中期选举民主党夺回下议院看做缓和，那可就错了。因为站在共和党这边，事实上2018那次中期选举把所有建制的、温和的、保守的成员都被踢出去了。现在的共和党内部已经是以川普这种极端势力挂帅了。同样地，如果此次桑德斯当选民主党候选人，那么民主党也完成了党内的极端化进程。那么接下来这两党之间能发生什么？两个字：

开撕。

因此，黑天鹅频发背后是一头巨大的灰犀牛，它由贫富分化、政治极端化、资产价格泡沫化、以及民粹等等现象组成。不要小看温水煮青蛙的效应，一旦灰犀牛开始疯狂地向你冲过来，那真的是逃无可逃、避无可避。

后市怎么看？

谈后市，先看看疫情的数据。

与周日晚间相比，韩国增长了1/3，意大利增加了1倍，伊朗增长了1.3倍；德国和法国基本上都翻了一倍，美国增长了1/3。这样的速度用爆发来形容已经再无疑问。