群益证券：宁波银行净利增速依旧高成长 给予“买入”评级

群益证券针对宁波银行(002142.SZ)的业绩快报提出分析及建议。宁波银行预计，去年全年净利增22.6%至137亿人民币(下同），营收增21.2%至351亿元，净利增22.6%至137亿，其中第四季单季淨利增32.7%至30亿元，胜过市场预期。

资产质量方面，截止2019第四季公司不良率录得0.78%，持平于第三季及年初，在同业中处于低水平，公司整体质量优异及稳定。另外，公司第四季净利增速有所提升，不过营收增速相对稳定，估计主要和公司资产质量较好，信用成本降低有关，体现为较好的资产质量对利润的反哺。

群益证券指，考虑到疫情对经济的冲击，带来政策逆周期调节力度加大，在目前LPR定价背景下银行资产端收益率有调整的压力，料宁波银行也存在净息差收窄的风险。在此背景下，预计公司2020、2021年净利161亿、191亿，对应增速17.5%、18.6%，目前A股股价对应PE8.9倍、7.5倍，PB1.43倍、1.23倍，估值合理，给予“买入”的投资建议。