麦格理：料ASM太平洋(0522.HK)今年收入有8%的增长 升评级至“中性”

麦格理发表研究报告，指ASM太平洋(0522.HK)2019年第四季的业绩好过预期，主要是由于后端及SMT的需求优于预期所致。但后端及材料生产受到新型冠状病毒的负面影响，管理层预期今年首季销售将按季下跌28%，以及会录得经营亏损，令市场失望，公司上一次录得经营亏损为2012年第四季。好消息是公司目前仍未看到订单取消的情况，受影响的订单或会推迟至3月至4月。整体而言，管理层仍看到今年首季的入账会按年录得增长。

由于公司2019年的基数较低，预期今年的收入将会见8%增长，主要是受到5G基础建设及手机需求、中国本土化趋势的强劲需求，以及先进封装、硅光子、工业物联网、次毫米发光二极体及微发光二极体等新业务市场机会所带动。该行看好公司长远的增长潜力，但短期内建议等待更好的入市机会，因为未来数月的订单前景仍会因为疫情而变得未明。

基于收入及毛利率前景转弱，该行将公司2020及2021年的每股盈利分别下调20%及9%，目标价维持85港元，投资评级上调至“中性”。