高盛：百威亚太(1876.HK)业绩符预期 维持“买入”评级

高盛发表报告表示，百威亚太(1876.HK)公布去年正常化除息税折旧摊销前盈利(EBITDA)录21.21亿美元、期内纯利8.98亿美元，大致符合该行预期；百威亚太去年第四季EBITDA按年下滑4.4%，优于该行预期，主要来自亚太西部地区业务按年增长16%所推动，抵销了东部地区业务下滑44%影响，而虽然销量走弱，中国上季EBITDA毛利率亦按年扩张400个基点。

该行指，百威亚太管理层亦提到中国业务于今年1月至2月受疫情明显影响，今年首两个月中国的收入将自然减少约2.85亿美元，正常化除息税折旧摊销前盈利将自然减少约1.7亿美元，估计此相当于百威亚太西部地区收入及EBITDA各5%及10%，并关注疫情持续的影响。

高盛亦称，对韩国市场前景持审慎看法，特别是新冠状病毒近期在当地爆发的发展，维持对“买入”投资评级及目标价31港元。就百威管理层今日将召开分析员会议，将关注公司首季在中国首季库存、受疫情影响的情况，并关注管理层对韩国市场最新指引、及未来复苏的策略。