港股行业：海外市场避险情绪上升

机构：广发证券

报告摘要：

本周全球股市多数下跌，港股恒生指数、恒生国企指数分别下跌1.82%、0.67%。板块方面，恒生一级行业涨跌互现，原材料业领涨，地产建筑业跌幅最大。

国内货币财政政策同时发力，以应对新冠肺炎疫情对经济增长产生的短期压力。货币政策方面，本周新一轮LPR报价利率公布，1年期和5年期LPR分较前值下降10bp、5bp。此外本周公布的1月新增社融突破5万亿，同样超出市场预期。财政政策方面，本周召开的政治局会议强调积极的财政政策要更加积极有为，显示对经济发展的高度重视。

海外方面，本周美联储公布1月议息会议纪要，预期基准利率在未来一段时间里仍将保持不变。本周海外市场避险情绪大幅提升，主要受英欧贸易谈判前景不明、新冠肺炎疫情或在日韩发酵等因素影响。避险情绪推高美元指数，同时国际黄金价格明显上涨并创下2013年以来新高。

投资策略上，新冠肺炎疫情导致市场短期出现波动，但不改变市场的整体趋势，港股中长期的投资价值依然比较突出。近期海外疫情出现爬坡，避险情绪增加，港股市场或面临阶段性波动压力。配置的角度出发，重点关注疫情“低敏感性”行业（互联网软件、医药、半导体、高股息个股），并关注部分逆周期对冲政策相关的行业（汽车、地产）。

关注个股：结合广发海外行业各研究团队的观点，建议关注：银河娱乐（00027HK）、万洲国际（00288HK）、碧桂园服务（06098HK）、金斯瑞生物科技（01548HK）、中升控股（00881HK）、中芯国际（00981HK）、腾讯控股（00700HK）、新天绿色能源（00956HK）。

核心假设风险：美元指数、美债收益率大幅上行的风险、国内信用政策持续收紧的风险、盈利不达预期的风险。