瑞银:下调港铁(0066.HK)目标价至46.7港元 反映受疫情影响

瑞银发表的研究报告指,将港铁(0066.HK)2020年盈利预测下调29%,以反映新型冠状病毒疫情爆发带来的影响,该行假设情况将集中在今年上半年,客量在年中将复苏至正常水平,但估计疫情爆发将拖累车站及商场租赁业务下跌,受本地消费转弱及失业率提升拖累,影响有机会延至2021年。

该行指出受疫情影响,港铁公布针对乘客及租户的纾缓措施,包括是2020年不加票价,并于二、三月为中小型商户提供50%租金宽减,认为佔其车站及商场租金收入约30%至40%左右,大型商户的支援措施则会视乎个案而定,而现有的3.3%八达通车费回赠将再延长三个月至6月底。

该行将公司2020年运输收入预测下调22%,并估计相关收入全年将跌15%,在车站商业业务及投资物业方面,该行将其EBITDA预测降4%以反映租金宽减措施带来的影响,另外亦对租赁前景看法较悲观,估计2020年及2021年将分别跌10%及5%,总体而言将公司2020及2021年盈利预测分别削29%及3%,目标价由47.7港元降至46.7港元,评级“中性”。

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