大和：疫情对中国通号(3968.HK)增长影响有限 重申优于大市

大和总研发表研究报告指，在经济放缓和铁路投资政策刺激的背景下，新型冠状病毒疫情可能对中国通号(3969.HK)2020年的收入增长影响有限，加上铁路板块继续保持强劲增长，因此该行重申其“优于大市”评级，将目标价由5港元下调至4.8港元。

大和指，内地停工对公司收入的影响有限，公司在去年投得了约10个URT信号系统项目，几乎没有涉及受病毒严重影响的地区，假设在2月底或3月初复工，对收入的影响很小。该行预计，公司的新订单将在2019年按年增长25％，截至2019年底的未完成订单超过200亿元人民币，将有持续的强劲增长。

大和指，进入“十三五”的最后一年，为了应对经济放缓，中铁(0390.HK)可能会在今年年中推动旗舰铁路项目的建设，从而增加其在信号系统方面的投资。该行将中国通号2020-21年收入预测每年分别下调0.5％，并将调整后的净利润预测下调34％，以及将URT的毛利率预测降低。