交银：维持对中国平安(2318.HK)买入评级 目标价120港元

交银国际发表研究报告指，中国平安(2318.HK)去年归母营运利润按年增长18％，符合预期；净利润增长39％，则低于预期，主要由于准备金计提高于预期。暂维持对其“买入”评级和目标价120港元。

该行指，平保新业务价值较年初增长5.1％，集团内含价值较年初增长19.8％，增速符合预期；剩余边际增速略低于预期。财险业务上，车险承保利润保持较好水平，保证保险业务风险偏好降低，综合成本率保持领先优势。

该行认为，公司2019年寿险及健康险和财险业务上都更加偏重业务质量提升，各项核心业务指标基本符合预期，预计2020年公司仍处于战略调整期，主要业务指标将趋于平稳。