【食品饮料】本轮白酒行情复盘，启示与展望：白酒景气行至何处

机构：招商证券

纪录片式的回顾，力求前瞻式的预判

本文先以纪录片形式，回顾了13年至今的白酒行业演进过程，然后 与行情走势结合，分析行业每个阶段的发展特征、驱动因素、财务 表现与背后逻辑，最后在总结归纳的基础上，对白酒行业当前发展 阶段和演进方向做出预判：

• 本轮白酒景气周期，与上轮有何异同？

• 当前白酒景气周期位于什么阶段？

• 改革与市场化思路，对白酒行业带来了哪些变化？

• 如何跟踪观测白酒景气值？研究方法上有哪些变化？

• 资金结构的变化，对白酒行情带来哪些改变？

本文内容丰富，数据详实，推荐结合路演汇报一并阅读！