机械燃料电池行业深度报告：车用燃料电池产业链梳理

机构：华西证券

摘要

锂电池和燃料电池被视为两种清洁的车用供能方式而广受关 注，但两者存在本质区别。锂电池是储能器件，燃料电池是发电 装置，作用类似于发动机，需配套储氢罐（类似油箱）。 

在车用场景中，燃料电池可解决锂电池里程焦虑，且燃料电 池充氢时间短，在重载、长距离场景中优势明显。但目前燃料电 池仍存在成本高、循环衰减性能差、加氢站建设不足等问题，仍 处产业化初期阶段。 

我们判断，相对燃料电池核心部件及电堆、系统等环节，上 游氢能产业链有望先行发展。重点关注氢气储运、加注环节投资 机会。