三安光电(600703.SH)更新融资方案,股价涨逾8%接近上市高点

在融资新规发布后,A股市场的凯莱英、玲珑轮胎、聚灿光电立即发布了新的融资方案,而光弘科技、凯普生物、神宇股份、三安光电(600703.SH)等上市公司也相应地调整了之前的方案。

在这些公司中,三安光电此番定增因为有格力电器参与而备受市场关注。

资料显示,三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用,着重于砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业,其产品主要应用于照明、显示、农业、医疗、微波射频、光通讯、感应传感等领域。

截至2019年9月30日,该公司的控股股东为厦门三安电子有限公司,实际控制人则是林秀成。此外,国家集成电路基金、香港中央结算有限公司(陆股通)、证金公司、中央汇金公司也都是其股东。

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(图片来源:Wind)

具体来看新版的融资方案,2月17日晚间的公告显示,三安光电拟通过非公开发行股票的方式募集不超过70亿元用于半导体研发与产业化项目(一期),其中先导高芯拟认购金额为50亿元,而格力电器拟认购金额为20亿元。

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(图片来源:三安光电公告)

对比两次的融资方案,绝大部分都是相同的,仅更新了部分再融资新规修订的关键条款。

首先,在发行时间上,该上市公司将在证监会核准发行后十二个月内选择适当时机向特定对象发行股票,此前为六个月;其次,从发行价格、定价基准日及定价原则上,以定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%计算,此前是90%。

而根据新的规则,三安光电确定了新的发行价为17.56元/股,而2月17日的收盘价为24.85元/股,相当于打了7折。

发行完成后,先导高芯和格力电器将分别持有上市公司股票2.84亿股、1.14亿股,双方认购的股票自本次发行结束之日起十八个月内不得转让,而此前限售期则是三十六个月。

值得一提的是,此次参与三安光电定增的对象来头都不小。

格力电器是投资者非常熟悉的知名上市公司,而先导高芯成立于2019年10月28日,注册资本50.05亿元,主营业务为以自有资金进行股权投资、产业投资。

该公司最终的实际控制人是长沙市国资委。

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(图片来源:三安光电公告)

另外,关于入股三安光电,格力电器称,此次对外投资是属于战略性股权投资,投资的目的是,三安光电在化合物半导体领域具有先发优势,有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业,同时通过与三安光电在半导体领域的合作研发,有助于进一步提升公司在相关领域的技术积累。

值得注意的是,据三安光电公告披露,此次格力电器与先导高芯参与的募投项目主要投向中高端产品,包括高端氮化镓LED外延芯片、高端砷化镓LED外延芯片、Mini/Micro LED等。本次募投项目的主要产品将填补国内空白,提高公司在高端、新兴应用领域产品的产能,加快产品结构升级,提升市场份额,顺应LED行业产品结构调整的发展趋势。

实际上,三安光电募集资金进行产品升级或许和近两年持续下滑的业绩有关。

数据显示,该公司的业绩在2017年结束了此前高速增长的态势,2018年业绩首次出现下滑。2018年,该上市公司实现营收83.64亿元,同比下降0.35%;同期的归母净利润为28.3亿元,同比下降10.56%;期内的扣非净利润为22.48亿元,同比下降15.28%。

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(图片来源:Wind)

而最新的2019年业绩预告显示,三安光电预计全年实现的归母净利润将减少12.74亿元至15.57亿元,同比减少45%到55%;而扣非净利润预计将减少13.49亿元至15.74亿元,同比减少60%到70%。

关于2019年业绩继续大幅下滑的原因,该上市公司在公告中表示,公司所处的LED行业前三季度价格降幅较大,进入第四季度产品价格才逐渐趋于稳定,由于报告期内公司成本下降的幅度低于产品价格降幅,导致毛利率下滑,经营业绩下降。

另外,公司集成电路业务前三季度实现销售规模较小,从第四季度才开始上量,减亏幅度有限,集成电路业务全年继续亏损。

事实上,近两年,该公司的业绩大幅下滑的同时,其股价表现也经历了诸多波折。

Wind数据显示,三安光电的股价在2017年11月13日时达到了上市新高29.14元/股,此后股价虽有所回调,但是在2018年3月12日时仍有26.32元/股。不过,此后该公司的股价遭遇持续下跌,至2019年5月20日最低为8.81元/股,较最高点跌去了近7成。

而在这波股价大幅下跌中,该公司还深陷财务造假风波。

例如,2018年12月17日,一篇名为《三安光电:隐秘的大客户关系,逾31亿采购差额成谜》对三安光电主要提出了三大质疑:一是与隐秘的大客户是否存有关联交易,二是高达31.82亿元采购差额谜团,三是逾18亿元预付款之谜。

紧接着,2019年1月15日,一篇题为《三安光电再现危机信号,控股股东86亿预付款去向成谜》的文章又直指其“86亿预付款去向成谜”的现象,具体包括:18亿预付款流向小规模纳税人,15亿预付款流向税务异常企业,7.49亿元预付款流向藤椅公司等。

虽然针对这些文章,三安光电是有所回应的,但是其股价依然在2018年12月17日、18日大跌了15.9%,并在2019年1月16日录得跌停。

不过,进入2019年9月份后,该上市公司的股价在经过盘整后开始了一波强势上涨。

今日,该股再度大涨8.17%,报收26.88元/股,距离上市以来的高点已不太远,全天成交43.19亿元,最新总市值为1096亿元。

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(图片来源:Wind)

就目前的情况而言,虽然三安光电近两年的业绩表现不佳,并且被质疑财务造假,但是从股价表现以及格力电器认购定增份额来看,似乎资本市场依然看好后续发展。不过,该公司的股价毕竟在短期内大幅飙涨,而且业绩也是实实在在的下滑,投资者还是要留意相关情况。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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