高盛发表研究报告指，阅过韩国游戏公司NEXON去年第四季业绩后，留意到在手机版《地下城与勇士》(Dungeon & Fighter)方面的进展，公司与腾讯(0700.HK)在去年12月进行的第二轮的闭门测试中亦有令人鼓舞的成果，相信游戏有机会在今年次季尾推出，但具体推出日期仍有机会改变。现时游戏已有1,700万人预先登记，相信最少7,000个核心腾讯游戏玩家已参与第二轮测试，估计手游版将复制大部分PC版受欢迎的元素，但如果游戏进一步延迟推出或会挑战玩家的耐性。

该行指出NEXON的管理层指虽然受新型冠状病毒疫情影响，用户在线时间增加，但暂时未见PC端玩家参与度有改善，该行认为PC游戏表现或受网吧关闭所拖累。同时，Supercell盈利自第四季起将与腾讯整合，公司最近亦公布了2019年业绩，其收入达到15.6亿美元，按年轻微下跌，而EBITDA则由2018年的6.35亿美元跌至5.77亿美元，虽然去年其收入持平，但留意到《荒野乱斗》去年全年营收达2.8亿美元，是公司新的增长引擎，游戏亦是韩国排名首位的游戏。Supercell估算有10%的南韩人是《荒野乱斗》的活跃玩家，而公司早前亦在釜山举行了《荒野乱斗》世界赛决赛。

该行相信Supercell是腾讯的重要资产，相信双方很大机会会有更紧密、更广泛的合作，认为Supercell在已发展国家的手游市场上了解更多，相信腾讯会在相关市场上扩展，而腾讯拥有强大的游戏工作室及中国市场，可为Supercell扩展提供支持。该行予腾讯“买入”评级，目标价由480港元升至485港元。