从5G到新能车,这家公司空间超乎想象的大

作者:君临研究中心

2月16日,《求是》杂志发表了大领导的一篇重要文章。前一天的新闻联播用了超过五分钟的时间,播报了这篇文章。

这篇文章指出,除了做好疫情防控工作之外,重点强调了“保持经济平稳运行”。

一季度受疫情影响,经济下行压力加大,战瘟魔的同时稳经济也成为当务之急。在保持经济平稳运行措施中,君临留意到有一条非常值得关注:

着力稳定居民消费,扩大消费是对冲疫情影响的重要着力点之一。要加快释放新兴消费潜力,积极丰富5G技术应用场景,带动5G手机等终端消费,推动增加电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费。

这不是大领导第一次提到消费了,细心的朋友应该留意到,2月10日在北京调研时大领导提出:要稳定居民消费,发展网络消费,扩大健康类消费。

就在《求是》发表这篇文章的同时,财政部部长也提出坚持“房住不炒”定位。把这几条信息连在一起,我们大致可以得出这样一个结论:不会再走通过房地产刺激经济增长的老路了。

春季水暖鸭先知,高层频频释放出稳定消费,增加网络娱乐消费的信号,在二级市场相关概念股成为节后表现最抢眼的公司。在线教育、云办公、云视频、云游戏受到资金热捧。

在这其中,5G通信建设又成为重中之重。

4G的推出,带来了超高速移动网络,并在此基础上爆发了移动互联网的浪潮。

今天移动互联网给我们生活方方面面都带来影响,从即时通信聊天软件微信,出行软件滴滴、ofo、摩拜单车,本地生活服务美团、大众点评,视频直播抖音、快手等,都是在这一波移动互联网浪潮中诞生的。

但是4G带来的移动互联网红利期已经渐渐远去,下一波产业浪潮是什么?谁将主导未来十年的新科技,物联网、工业4.0、云计算、区块链、虚拟增强现实、无人驾驶、人工智能?

所有的这些新科技、技术都在蓬勃发展,但是无一例外,都要等待基础设施建设完毕。这个为未来科技技术奠基的基础设施就是5G。

比如依靠它的高可靠低延时(uRLLC)特点,在车联网、无人驾驶上将会解放驾驶员的双手,工业4.0也得以大大解放生产力,以弥补人工红利消失的缺口。配合人工智能技术,让远程医疗在这次的疫情中得以实现。

又比如现在的VR、AR技术停滞不前的一个重要原因是,当前的4G通信模式下,延时超过20ms,刷新率不足产生严重的眩晕感。此外,5G海量连接在物联网上的运用,可以让我们真正进入万物互联的时代。

所以,作为未来一系列重大科技的底层驱动,5G将是下一波产业浪潮的龙头。

01

5G建设中,最大的难点之一是什么?投资巨大。

三大运营商在4G时代总投资约为8000亿元,而5G时代投资总额为4G的1.5倍,达到1.2万亿,连财大气粗的中国移动都感到亚历山大,联通和电信两个小弟想出了共建共享的办法。

目前5G基站已经进入了大规模建设的阶段,但面临一个难题:需要建设密集的基站。我们知道5G是高频通信,也就是它的覆盖范围比4G小的多,那么需要更多的基站来覆盖。

道理很简单,但是要知道新建一个5G宏基站,大约是30万。如果把租金和人工算上,平均下来估计是40~50万。宏就是宏大的意思,我们平时看到的宏基站,是这样的。

宏基站功率大、建设成本高,如果密集建设肯定不现实。好比一群人围着一个大火炉烤火,靠近火炉的很热,但是外围远离火炉的烤不着。

资料来源:鲜枣课堂

如果能把火炉做小一点、火炉的数量多一些,那么在控制成本的同时,又可以让每个人都覆盖到。

这真是个好办法,这就是小基站。小基站不仅在体积上要远远小于宏基站,在功耗上也会有所降低。小基站可以进行高频网络的密集覆盖。

5G需要新建众多分布密集的小基站,无论从高度、间距,还是从电源配套等角度考虑,城市灯杆首当其冲是5G小基站的天然搭配。

城市路灯密度大、数量多、高度合适,具有密集部署和盲点覆盖的天然优势。同时,小基站与路灯结合无需单独安装供电设备,还能利用智慧路灯的传感装置对小基站进行实时的监控避免出现异常状态。

【智慧路灯上的5G小基站】

我们再多聊一聊路灯,未来的路灯不仅承载着5G小基站的功能,还可以为新能源汽车充电。

特斯拉的Modle3已经降价至29万了,未来还有可能进一步降低至25万。特斯拉挂起了一阵新能源汽车风潮。但是新能源汽车最大的痛点就在于续航能力。

而智慧路灯自带的供电设备,可以集成为新能源汽车的充电桩,为电动汽车提供充电和自动结算等服务。智慧路灯的充电桩甚至可以覆盖到一些偏远的地区,解决远行的续航焦虑。

【智慧路灯可为电动汽车提供充电服务】

智慧路灯在平安城市的建设上也将起到非常重要的作用。

在发生拥堵及突发性交通事故时,可将信息上传反馈至监控中心,并通过摄像头及环境传感器的协同联动进行情况监控及处理, 再下发到灯杆的显示屏进行信息警示。

同时,智慧路灯集成人脸识别摄像头、监视器等设备,利用图像采集、传输、控制、显示等功能对固定区域全方位、无死角进行实时监控及信息记录,结合我国天网工程、雪亮工程完善平安城市建设。

通过上述的几大应用场景,我们能清晰地感受到智慧路灯贯穿了智慧城市的各个关键节点,可以称得上是智慧城市的重要“器官”。

随着智慧城市的建设发展进入快车道,我国各省市地区纷纷发布了关于智慧路灯、5G智慧杆的相关政策。

广东省今年5月在《广东省加快 5G 产业发展行动计划(2019-2022 年)》中明确表示 大力推进 5G 智慧杆塔建设及存量灯杆智慧改造。重庆市政府明确表示,到 2020 年,重庆 市基于“多杆合一”5G 的 5G 微/皮基站站址达到 5 万座。

2018年城市照明达到了2738万盏,其中智慧路灯的渗透率近0.05%。未来在政策的推动下,相信智慧路灯的市场在不久的将来会迎来高速的增长。

【各地区智慧路灯建设政策】

02

根据2018年OFweek评选的中国智慧路灯15强名单,在众多的竞争对手中,华体科技凭借着自己的产品矩阵、研发实力等优势脱颖而出,夺得了智慧路灯15强的桂冠。

【2018年中国智慧灯杆供应商15强】

华体科技成立于2004年,是西部地区城市照明龙头,具备从照明方案设计、产品研发制造、项目工程安装、运营管理的全产业链解决方案的提供能力。

公司的主要优势业务包括了智慧路灯、LED照明产品、城市景观亮化工程。从主营业务结构上看,2018年照明产品、工程、运营维护和设计的收入占比分别为 76.5%、 19.7%、3.2%和 0.6%

【公司主营业务以及产品】

深耕城市照明二十多年的华体科技,已经打造出了属于自己的多元化产品矩阵。

公司设计的玉兰灯、芙蓉中华灯、神晖灯等系列产品广泛应用于国内近百个城市,取得了 显著的经济效益与社会效益,得到了照明行业、城市建设部门与市民的高度肯定和广泛认 可,其中,玉兰灯专利荣获“中国外观设计优秀奖”。

在传统照明领域技术优势的基础上,公司自主研发了基于物联网技术的智慧路灯产品,成功开发出了17款适用于不同场景的多功能智能路灯和智慧城市系统。

【公司的产品矩阵】

根据招股书中的披露,公司已经获得授权发明专利2项、实用新型专利权 46 项、外观设计专利权 222 项,计算机软件著作权 3 项。

公司智慧路灯的销售保持稳定增长,2018 年智慧路灯产品销售 4719.59 万元,合计 2293 根 ;同时,公司在研发投入方面的力度也在不断加大,2018年研发投入1667万元人名币,比上年同期增长89.46%。

从订单的角度来看,公司已经走出了四川地区,承接了包括深圳、青岛等12个地区的多个智慧路灯产品销售项目。全国化的脚步也从侧面反映出公司品牌影响力在持续提升。

【智慧路灯订单遍布全国,全国化的雏形已现】

华体科技设计、研发方面的优势以及行业的持续景气吸引了各路巨头的目光。

中国铁塔于2018 年与华体科技签订战略合作协议,在成都的 4G 和 5G 基站建设上,中国铁塔与华体科技将展开大规模紧密的合作,将 5G 基站安装于华体科技投资安装的智慧路灯上,共同促进 5G 在成都地区的发展落地。

此外,中国电信、中国联通和中国移动三大运营商发布 5G 试点城市名单中,华体科技的“主战场”成都是为数不多的同时被三大运营商选中作为 5G 试点的城市之一。

同年,华体科技正式宣布加入华为eLTE生态联盟,公司智慧城市软件平台也在应用层全面介入了华为OceanConnect开放平台。

值得一提的是,eLTE生态圈拥有众多国内外电信运营商和城市运营商,这意味着公司智能照明解决方案的曝光率将大幅提高,可以有力推动公司照明系统更稳健地走向全球市场。

2019年6月,华体科技联合腾讯云计算中标了成都环城智慧绿道项目,项目总额8.74亿元,运营期10年。通过此次项目的合作,相信腾讯将会利用其优势协助华体科技完善智慧路灯运营和功能上的布局。

03

华体科技的生产模式主要采取“以销定产”,营销中心会制定年度销售目标,并根据已经获取的客 户订单以及预计的潜在订单制定销售计划。

在销售方面则分为招投标销售和直接销售。

华体科技的上游主要为钢材、LED光源、控制器芯片等制造企业。公司生产所需原材料供应商所处行业均属于完全竞争行业,原材料价格波动不大,市场供应充足。

2014 年至 2018 年,公司向前五名采购商采购的产品金额占当年采购总额的比例分别为 31.21%、33.19%、40.48%、36.29%和 32.77%,不存在向前五大供应商中任一单个供应商的采购比例超过 50%的情况。

华体科技的下游客户群体主要为政府机关、市政工程建设的其他单位。尽管下游客户群体信誉度较高,但是市政工程项目往往具有投资金额大、周期长、合同采取分期付款的特征,因此对于华体科技来讲资金回笼上存在劣势。

从公司的经营活动现金流净额可以看出来,公司对公的商业模式具有较强的季节性,回款一般集中在第四季度。

【2016Q3-2019经营活动现金流净额】

显然,现金流的缺陷不但对公司的运营带来压力,更是会让不少的投资者望而却步。

相信华体科技也意识到当前的商业模式存在弊端,因此公司开始在运营业务方面拓展,通过获得项目的特许经营权来弥补现金流方面的缺陷。

2019年年初华体科技与成都双流区政府签订了战略合作框架协议。协议约定在双流区投资建设 3 万套智慧路灯,项目分二期完成,预计建设期 2 年,项目预计总投资额约 6 亿元人民币。此项目将以 PPP 形式合作,项目合作期暂定为 12 年,其中建设期 2 年,运营期 10 年。

关于这个PPP项目的运营,大概有6个方面的功能可以为华体科技在运营期间提供现金的流入。

(1)节能收入:LED路灯相较于传统钠灯节能率高60%左右,并且使用寿命长,10年内基本不用更换。假设一天开灯12小时,1元1度电,3万盏灯一年可节约电费接近1000万元,此部分收入将由政府部分支付。

(2)充电桩与停车收入:根据成都发改委制定的电动汽车充电服务费通知,电动汽车的充电知道价格在0.6元/千瓦时。双流项目共有4000个停车位,预计配套的充电桩将达到800-1000个。若平均每天每个车位的充电时间为3个小时,将会带来现金流入3000万。

(3)电信运营商基站安装与租赁收入:由于5G小基站需要密集的覆盖,因此一般每100米即需要一个基站,我们预测需要安装5000个小基站。安装完成后电信运营商将每年支付一笔租赁费给公司。

(4)监控摄像运营收入:依照雪亮工程的建设标准,平均每隔300米就需要配备一个公安部门的摄像头。按照路灯每隔30米一盏,那么3万盏路灯大约会配备1250个摄像头。

(5)LED广告收入:智慧路灯上的现实屏幕可以用作广告的投放平台租借给商户进行广告的投放。

华体科技与双流政府签订的PPP项目除了是在自己商业模式上的创新以外,更重要的是作为国内首个智慧路灯PPP项目将会起到示范的效应。

智慧路灯与传统路灯相比在维护和运营上需要投入更大的精力,因此若此项目实施效果得到认可,未来该模式将非常有可能在其他城市拓展开来。

04

从新能源车到5G,再到物联网,我们正在跨入一个“新”的时代。这个“新”的时代将会改变我们以往的生活模式,并催生出一个个投资的机会。

有这样一个小而美的公司站在了所有的风口中,作为“新基建”当中的一份子,是否会迎来它的春天呢?

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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