瑞银:首予金蝶国际(0268.HK)“中性”评级 目标价12港元

瑞银发表报告表示,由于金蝶国际(0268.HK)致力执行其云业务的策略,预期其以专利授权为基础的软件及支援业务收入将逐步下降(2019至2021年之年复合率为跌4%),而云业务该期间之年复合增长率达48%,带动整体收益之年复合增长率为17%。

该行补充,对金蝶长线业务增长及云端企业资源规划(ERP)之领导地位有信心,但由于宏观不确定性和对中小企业的业务比例高,故令其短期的业务增长有压力。该行认为,该股现价尚未反映因业务转变而带来的毛利率压力,故首予其“中性”评级,目标价为12港元。

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