大和:下调长汽(2333.HK)目标价至6.3港元 评级“跑赢大市”

大和发表的研究报告将长城汽车(2333.HK)2020-21年收入预测下调以反映现时新型冠状病毒爆发带来的影响,尽管下调预测,该行仍估计其盈利增长可达8-12%,主要受惠销量及利润改善,重申“跑赢大市”评级,目标价由6.5港元降至6.3港元。

该行指出公司销量很大可能会受疫情爆发所影响,故将2020-21年销量预测下调1-6%,主要因为消费者需求将减弱,而生产及新品推出亦有机会延迟,但受惠最近收购海外厂房,料其销量增长仍可达1-11%。

该行指出公司在1月31日公布拟推股权激励计划,计划向1,977名核心雇员发行6,840万股A股及1.1亿份购股权,当中的业绩指标包括是到2020年销量要达到111万台、2021及2022年则分别要达到121万及135万台,而三年的净利目标分别为47亿、50亿及55亿元人民币。虽然受疫情影响销售目标将面对压力,但认为股权激励计划令核心雇员及公司利益方向一致,认为有助支撑公司长期利润增长。

另外,佛山市政府最近亦推出补贴计划,向每台车提供2,000-5,000元人民币的补贴,以鼓励购买或替换“国6”标准新车,认为其他城市亦有可能推类似的计划以鼓励买车。

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