交银国际：升中芯国际(0981.HK)目标价至15港元 评级“中性”

交银国际发布报告称，将中芯国际(0981.HK)目标价升57%，从原来9.5港元上调至15港元，维持“中性”评级。

该行称，中芯国际去年第四季度经营数据基本符合预期，是因为非经营性收益推动净利润增长，同时对今年第一季度展望稳健，而今年资本支出高于预期，预计2020年收入将同比增长超过10%。

该行还称，公司维持14纳米产能提升计划，到2020年底产能达到1.5万件，但产能提升将集中在下半年。公司计划今年底前有限度生产N+1，14纳米将因折旧和其他费用上升而压低毛利率。由于过去三个月股价反弹超过50%，该行认为应静待更好的买入机会。